LA  PRÁCTICA  DEL  COMERCIO

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nés  sindicales.  El  cambio  y  el  registro  de  facturas  se
hacen  al  día  siguiente.  Cuando  quedan  compensadas
con  corta  diferencia,  las  compras  entre  comerciantes,
basta  un  cambio  de  facturas  y  un  saldo  en  especies
por  las  diferencias.
En  París,  la  liquidación  por  vía  de  compensación
se  realiza  obligatoriamente  á  partir  del  día  5  de  cada
mes  de  libranza.
A  partir  de  este  día,  naturalmente,  las  transacciones ­
  son  rápidas  y  eficaces.
Las  oficinas  liquidadoras  de  los  libramientos  ó
filières  están  organizadas  al  estilo  del  clearing  house
de  los  bancos  de  Londres.
Cajas  de  garantía  ó  de  liquidación  contraen  la  responsabilidad ­
  de  las  ventas  que  pasan  por  ellas,  pero
exigen,  en  el  momento  de  su  conclusión,  un  depósito
Que  las  pone  á  cubierto.
En  Francia,  la  legalidad  de  las  operaciones  á  término ­
  ha  sido  consagrada  por  la  ley  de  28  de  Marzo
de  1885  (1),  y  ha  sido  amenazada,  para  las  bolsas  de
mercancías,  por  diversas  proposiciones  de  ley  de
M.  Dion  y  otros-Bajo
  la  presión  de  los  agrarios,  el  gobierno  alemán
hizo  votar  la  ley  de  22  de  Junio  de  1896,  que  ha  tenido ­
  la  más  deplorable  influencia,  viéndose  obligado
aquél  á  presentar  el  19  de  Febrero  de  1904  y  el  28  de
Noviembre  de  1906,  dos  proyectos  de  ley  para  modificarla, ­
  aunque  no  tuvieron  resultado.  El  22  de  Noviembre ­
  de  1907,  se  presentó  un  tercer  proyecto  que
f ué  rechazado  el  12  de  Marzo  de  1908  y  reemplazado
0)  Max  Hayem.