SEMAINE D'ÉTUDE SUR LE ROLE DE L ANALYSE ECONOMETRIQUE ETC. 353

élevé pour que l’on soit en mesure de trouver un programme
optimal. Ceci n’est évidemment pas une raison pour rejeter une
éthique sociale qui impliquerait un taux d’intérêt normatif faible,
 et par exemple un taux nul. Les résultats obtenus suggèrent
 au contraire que l’hypothèse de constance de la productivité
 marginale du capital ne peut être maintenue que si le taux
d’intérêt normatif est notablement supérieur à la borne inférieure
 de l'inégalité (65). Quand les principes éthiques qui président
 aux choix collectifs ne satisfont pas cette condition, une
détermination valable du programme de croissance suppose la
prise en compte du fait qu’une accumulation accélérée du capital
 se traduit nécessairement par une certaine diminution de
sa productivité marginale.
Cette conclusion pourrait être évitée grâce à une modificaton
 de la fonction d’utilité. Il nous suffirait d’introduire un
niveau de satiété pour retrouver un programme optimal (!).
Mais les résultats obtenus alors n’auraient sans doute pas grande
 signification, car ce programme dépendrait dès les premières
périodes du niveau auquel serait fixé la satiété. Il semble bien
irréaliste de faire dépendre la croissance de pays peu développés
 d’hypothèses sur l’importance de la consommation qui leu:
apporterait la satiété.

(Y) J. TinBeErGEN et H.C. Bos (1962) ont étudié le cas dans lequel il
existerait une consommation de satiété ~ =t l’utilité marginale serait de
la forme -

Ils ont montré que, dans le programme optimal, c,—c, croissait suivant une
courbe logistique. Ils ont noté toutefois que. si € était nul. le taux d’épargne
devait nrendre des valenre tràs AlavéAes

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