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dem  »Korporationsgesetz«  (vergl.  Kapitel  III)  zusammenzuschließen. ­
  Wo  aber  das  Monopol,  das  diese  Vereinigungen
zu  erwerben  suchten,  nicht  durch  den  Besitz  von  Patenten
gesichert  werden  konnte,  wie  in  der  Elektrizitätsbranche
oder  bei  der  Kontrolle  irgend  eines  Naturprodukts,
rief  der  geschäftliche  Erfolg  die  Konkurrenz  von  seiten
einzelner  oder  anderer  Gesellschaftsvereinigungen  hervor,
die  oft  in  der  Lage  waren,  bei  niedrigerer  Kapitalisierung  und
durch  Anwendung  noch  sparsamerer  Methoden  erfolgreiche
Rivalen  solcher  Trusts  zu  werden,  die  nicht  nur  nach  dem
Wert  ihres  greifbaren  Eigentums  und  ihrer  erworbenen
Aktiva  kapitalisiert  worden  waren,  sondern  deren  common
stock  —  manchmal  auch  ein  erheblicher  Teil  des  preferred
stock  —  nur  auf  einer  möglichen  Ertragsfähigkeit  basierte
und  in  Wirklichkeit  keinen  Wert  besaß.  Es  ist  daher
kein  ungewöhnliches  Schauspiel,  daß  große  Trusts,  die  mit
den  verführerischsten  Aussichten  begonnen  hatten,  sich
binnen  zwei  oder  drei  Jahren  nach  ihrer  Begründung  ander
Schwelle  des  Bankrotts  befanden.  Ich  erinnere  mich  einer
Gesellschaft,  die  ihre  Aktien  innerhalb  der  letzten  drei
Jahre  al  pari  verkauft  hatte;  heute  werden  diese  Aktien
beinahe  nur  nominell  notiert;  ohne  die  einzig  dastehende
Prosperität  des  Landes  wäre  die  Gesellschaft  schon  längst
bankrott  und  untergegangen  Es  gibt  in  der  Tat  kaum
einen  der  jüngeren  industriellen  Trusts,  dessen  common
oder  preferred  stock  nicht  weit  unter  dem  ursprünglichen
Einführungspreis  notierte.“
Mein  Freund  bespricht  dann  im  Zusammenhang  mit
dem  weit  verbreiteten  Mißtrauen  gegen  die  finanziellen
Grundlagen  einzelner  mächtiger  Trustgebilde  die  damalige
Kursentwicklung  der  Werte  des  „Stahltrusts“:  „In  dem
Augenblick  des  größten  Gedeihens,  da  der  Trust  einen  Gewinn ­
  von  mehr  als  50  Millionen  für  6  Monate  ausweist,  sind