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konnte, das empfindlichste Organ des volkswirtschaftlichen 
Körpers, dasjenige, das auf alle Eindrücke und Einflüsse am 
schnellsten reagierte. Die Besorgnis vor einem Ende 
günstiger Industrie- und Verkehrs-Konjunkturen trat daher 
bei uns in der Bewegung der Börsenwerte stets am frühesten 
und nachhaltigsten in die Erscheinung. In den Vereinigten 
Staaten war seither eine gleiche Beziehung nicht vorhanden, 
und ich glaube auch nicht, daß sie sich diesmal herausbilden 
wird. Börsenkrisen hat es dort in allen Perioden gegeben, 
selbst in solchen, in denen der Wohlstand des Landes un 
zweifelhaft war und für lange Zeit unerschütterlich blieb. Wäre 
in der Tat die jetzige amerikanische Börsenderoute auch als 
Vorläuferin einer allgemeinen amerikanischen Krisis zu be 
trachten, so hätten sich innerhalb von Handel, Gewerbe und 
Verkehr schon ganz andere Symptome offenbaren müssen, 
umsomehr als der Rückgang der Wertpapiere bereits mit 
Beginn des Jahres eingesetzt hat. Das schließt nicht aus, 
daß einzelne Trusts und Gesellschaften die Kursdepression 
zu ihrem innern Vorteil ausnutzen. Sie verzichten vielleicht 
auf den zur Zeit aussichtslosen Versuch, durch Erklärung 
hoher Dividenden den Kurs ihrer eigenen Aktien auf den 
früheren Stand zurückzubringen, und begnügen sich mit der 
Ausschüttung einer geringeren Dividende, die den tatsäch 
lichen Verhältnissen besser entspricht. Dadurch erreichen sie 
Schonung ihrer finanziellen Kräfte, geordnetere Verhältnisse 
und positive Stärkung. Wenn im übrigen auch Börsenkrisen 
drüben zeitlich einmal mit einer abgleitenden Industriebewe 
gung zusammenfallen können, so liegt doch gegenwärtig über 
wiegend und wesentlich nur ein Börsenläuterungsprozeß vor. 
Damit hat sich zugleich eine Reinigungsaktion angebahnt, die, 
über Wallstreet hinaus, in gewisse fraudulöse Gründungs- und 
Geldbeschaffungsvorgänge innerhalb großer Industrie-Unter- 
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nehmungen grell hineinleuchtend, ähnliche Machenschaften