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konnte,  das  empfindlichste  Organ  des  volkswirtschaftlichen
Körpers,  dasjenige,  das  auf  alle  Eindrücke  und  Einflüsse  am
schnellsten  reagierte.  Die  Besorgnis  vor  einem  Ende
günstiger  Industrie-  und  Verkehrs-Konjunkturen  trat  daher
bei  uns  in  der  Bewegung  der  Börsenwerte  stets  am  frühesten
und  nachhaltigsten  in  die  Erscheinung.  In  den  Vereinigten
Staaten  war  seither  eine  gleiche  Beziehung  nicht  vorhanden,
und  ich  glaube  auch  nicht,  daß  sie  sich  diesmal  herausbilden
wird.  Börsenkrisen  hat  es  dort  in  allen  Perioden  gegeben,
selbst  in  solchen,  in  denen  der  Wohlstand  des  Landes  unzweifelhaft ­
  war  und  für  lange  Zeit  unerschütterlich  blieb.  Wäre
in  der  Tat  die  jetzige  amerikanische  Börsenderoute  auch  als
Vorläuferin  einer  allgemeinen  amerikanischen  Krisis  zu  betrachten, ­
  so  hätten  sich  innerhalb  von  Handel,  Gewerbe  und
Verkehr  schon  ganz  andere  Symptome  offenbaren  müssen,
umsomehr  als  der  Rückgang  der  Wertpapiere  bereits  mit
Beginn  des  Jahres  eingesetzt  hat.  Das  schließt  nicht  aus,
daß  einzelne  Trusts  und  Gesellschaften  die  Kursdepression
zu  ihrem  innern  Vorteil  ausnutzen.  Sie  verzichten  vielleicht
auf  den  zur  Zeit  aussichtslosen  Versuch,  durch  Erklärung
hoher  Dividenden  den  Kurs  ihrer  eigenen  Aktien  auf  den
früheren  Stand  zurückzubringen,  und  begnügen  sich  mit  der
Ausschüttung  einer  geringeren  Dividende,  die  den  tatsächlichen ­
  Verhältnissen  besser  entspricht.  Dadurch  erreichen  sie
Schonung  ihrer  finanziellen  Kräfte,  geordnetere  Verhältnisse
und  positive  Stärkung.  Wenn  im  übrigen  auch  Börsenkrisen
drüben  zeitlich  einmal  mit  einer  abgleitenden  Industriebewegung ­
  zusammenfallen  können,  so  liegt  doch  gegenwärtig  überwiegend ­
  und  wesentlich  nur  ein  Börsenläuterungsprozeß  vor.
Damit  hat  sich  zugleich  eine  Reinigungsaktion  angebahnt,  die,
über  Wallstreet  hinaus,  in  gewisse  fraudulöse  Gründungs-  und
Geldbeschaffungsvorgänge  innerhalb  großer  Industrie-Unter-*

nehmungen  grell  hineinleuchtend,  ähnliche  Machenschaften