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größten Inanspruchnahme war der 6. Mai 1901 mit 
13 313 800 Stück Aktien von 1 132 200 000 $ Wert. In 
dem zehnjährigen Zeitraum hat sich der Ausgleich im 
Durchschnitt in Höhe von 69,21 Proz. durch Aufrechnung 
und in Höhe von 30,79 Proz. durch Lieferung von Stücken 
vollzogen. An dem berüchtigten Northern Pacific-Paniktag, 
10. Mai 1901, wurden 12 131 600 Stück Aktien mit einem 
Wert von 961 300 000 $ verrechnet und davon 39,41 Proz. 
effektiv geliefert. 
Freilich sind die Gefahren nicht beseitigt, die ich für 
die Entwicklung des amerikanischen Wirtschaftslebens in 
der finanziellen Verwässerung der Trustgebilde — ich 
spreche hier nicht von der mannigfach vorbildlichen in 
dustriell-technischen und kommerziellen Organisation der 
Trusts — und in der Arbeiterfrage gesehen habe. Die 
Arbeiterfrage ist die ernstere, denn sie bedroht am letzten 
Ende möglicherweise die Grundlage der wirtschaftlichen 
Politik Amerikas: das Schutzzollsystem. Einstweilen sind die 
Trusts durch die republikanische Kongreßmehrheit gegen 
unliebsame gesetzgeberische Überraschungen gesichert. 
Die in allerjüngster Zeit von verschiedenen Senatoren dem 
Kongreß zugestellten Antitrustgesetzentwürfe sind nicht das, 
was der Name sagt, sondern Spezialaktiengesetze. Präsident 
Roosevelt konnte der Einbringung des einen oder andern 
Entwurfes seine Zustimmung erteilen, ohne deshalb seiner 
früher zuweilen betonten, danach aber immer schüchterner 
gewordenen Verurteilung der Trusts mehr als akademischen 
Ausdruck zu geben. Die Trusts verfügen über einen zu 
großen und noch nicht durch schlimme Erfahrungen zum 
Abfall gebrachten Interessentenkreis, als daß man zudem 
erwarten dürfte, daß ihnen schon in kurzer Frist der 
stützende Unterbau, der fast prohibitive Schutzzoll, abge 
brochen werden würde. Ihnen hilft in der öffentlichen