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VIII. Kapitel. 
Quantität des in Zirkulation befindlichen Goldes keine proportionale Ver 
änderung in der Quantität des ganzen in Zirkulation befindlichen Geldes, 
sondern nur ungefähr für ein Drittel. Da aber fast jede Geldart als 
Reservefonds dienen kann und selbst Nationalbanknoten von Einzelstaaten 
banken und Trustgesellschaften zu diesem Zwecke Verwendung finden, so 
werden die proportionalen Beziehungen zwischen dem in Zirkulation be 
findlichen Gelde, dem als Reserven dienenden Gelde und den Bankdepo 
siten annähernd die normale Geldsituation bilden. Die in bezug auf die 
Reserven bestehenden gesetzlichen Vorschriften fördern die Tendenz zur 
Bewahrung eines solchen Verhältnisses. 
Wir haben also in den Vereinigten Staaten ein Umlaufsmittelsystem, 
in dem das Gold, wie bereits erwähnt, tatsächlich das einzige anpassungs 
fähige Geld ist. Da das Gold Zeit für das Prägen oder für den Transport 
erfordert, ist die Ausgleichung langsam und schwerfällig im Vergleich zu 
der in anderen Ländern ausgeübten prompten Ausgabe oder Zurückziehung 
von Banknoten. Die jahreszeitlichen Veränderungen in der Kaufkraft 
des Geldes ebenso wie die mit Krisen und Kreditzyklen verbundenen 
Schwankungen werden daher in hohem Grade und unnötigerweise ver 
schärft. Wenn diese zweite Auflage in Druck geht, liegt die Möglich 
keit vor, daß der Kongreß in Washington endlich eine Gesetzgebung 
zur Abhilfe dieser Sachlage beschließt. 1 ) 
VIII. Kapitel. 
Einwirkung der Geldquantität und anderer Fak 
toren auf die Kaufkraft und ihre Wechselwirkung. 
§ i. 
Die vorhergehenden Kapitel waren vor allem der Darlegung der 
Umstände gewidmet, welche die Kaufkraft des Geldes bestimmen. Wie wir 
gesehen haben, ist diese Kaufkraft das Resultat von fünf, und zwar nur fünf 
Ursachenkomplexen, nämlich: Geld, Depositen, deren beiderseitige Umlaufs- 
') Seit Herausgabe der zweiten amerikanischen Auflage ist in den Vereinigten 
Staaten ein neues Bankgesetz in Kraft getreten. Durch dieses Gesetz wird eine 
neue Art Papiergeld mit größerer Elastizität geschaffen und ein Zentralbanksystem 
eingeführt, das den Kredit (Depositenumlaufsmittel) bedeutend elastischer gestaltet, 
als dies bisher der Fall war.