3.  DER  INTERVALUTARISCHE  KURS.

75

§ ie  nicht  Thiers  folgt. 1 )  Einige  Vertreter  derselben  lassen  auch
andere  Gründe  auf  den  „Assignatenkurs“  wirken,  legen  ihnen
aber  nur  sekundäre  Bedeutung  bei.  Man  sieht  nur  das  positive
Agio  des  Hartgeldes.  Ein  Wechselkurs  in  diesem  Zusammenhang ­
  scheint  unbekannt  zu  sein.  Als  ob  Zahlung  in  Papiergeld
keine  Zahlung,  sondern  datio  in  solutum  sei,  ein  Zahlen  mit
einer  Anweisung  auf  Hartgeld!  In  Wirklichkeit  geschieht  doch
die  Zahlung  mit  einem  staatlichen  Zahlungsmittel  und  ist  perfekt!
Die  Quantitätstheorie  sieht  nicht  ein,  daß  die  Funktionen  des
Papiergeldes  und  des  Hartgeldes  begrifflich  identisch  sind,  und
daß  das  Papierwährungsland  ein  Geldwesen  und  einen  Wechselkurs ­
  hat  wie  ein  Staat  mit  Metall  Währung.

Pur  die  Quantitätstheoretiker  ergibt  sich  greifbar  aus  dem
Assignatenkurs  die  Richtigkeit  ihrer  Ansicht;  denn  je  mehr
»ran  die  Assignaten  vermehrte,  fiel  —  nach  ihrer  Meinung
der  Kurs.  Wir  lehnen  aber  die  Quantitätstheorie  auch  in  dieser
korm  ab  in  Übereinstimmung  mit  den  Gründen,  wie  sie  die
staatliche  Theorie  des  Geldes  ergibt.  Kann  überhaupt  mit  jener
Theorie  eine  Erklärung  der  Entwicklung  des  französischen
Wechselkurses  gegeben  werden?  Sie  übersieht  die  Beziehungen
des  Wechselkurses  zum  Geldwesen  und  kann  daher  die
Schwankungen  des  sogenannten  Assignatenkurses  (s.  S.  63/64)
'Acht  erklären.  Der  Assignatenkurs  hätte  nach  den  Grundsätzen ­
  der  Quantitätstheorie  immer  fallen  müssen,  weil  die
Assignatenzahl  immer  nur  vermehrt  und  nie  vermindert  wurde.
Das  empfand  auch  ein  moderner  Schriftsteller,  de  Waha 2 );
erklärt  die  Schwankungen  folgendermaßen.

tjAfiovinns  sur  les  moyens  de  favoriser  la  cir-•)
  z.  B.  Hoffmann.  RMexions  su  ^  ^  r - elle  s .  18/19:  „Wir
culation  des  assignats  et  de  leur  r  gleichen  Maße
fab»  -  erlebt,  wie  die  Hartgeld  in  gleichen,
Wl °  sie  sich  vermehrten  ;  wir  habe  g  ’  A  - sna ten  im  Werte  fielen
Verhältnis  an.  den,  Verkehr  schwand.  fg“  ”,o  handgreiflich,
«  wie  ihr  Sturz  das  Hartgeld  “»ttot,  »an  ihr»  Wert
daß,  wenn  man  die  Masse  dei  Assig
° rhÖ1,t “-  ,  a  Wirtschafts-Geschichte.  Bd.  I.  S.  533.
a )  Vierteljahrschrift  für  Sozial-und  Wir