Grundriß des deutschen Zollrechts

Die Genussscheine nach schweizerischem Recht

Bibliographic data

Monograph

Identifikator:: 1753937256

URN:: urn:nbn:de:zbw-retromon-129408

Document type:: Monograph

Author:: Lösener, Bernhard http://d-nb.info/gnd/122898427

Title:: Grundriß des deutschen Zollrechts

Place of publication:: Hamburg, Berlin, Leipzig

Publisher:: Hermes

Year of publication:: 1927

Scope:: 153 Seiten

Digitisation:: 2021

Collection:: Economics Books

Usage license:: Get license information via the feedback formular.

Chapter

Document type:: Monograph

Structure type:: Chapter

Title:: Erster Teil. Die Grundlagen

Collection:: Economics Books

115 malige Besitzer, welcher die Einlage zurückerhalten hat, oder derjenige, welcher die Aktie jetzt besitzt. Der frühere Besitzer, welcher den Vorteil der Amortisation genossen hat, ist vielleicht nicht mehr zu finden, besonders bei In haberaktien, er ist gestorben, zahlungsunfähig geworden etc. Ist der frühere Besitzer gehalten, zurückzuleisten ’), so wird er sich nie ganz seiner Mitgliedschaft entschlagen können * 2 ), was dem Prinzip der freien Abtretbarkeit der Aktie widerspricht. Ein Beispiel legt die ganze Absurdität dieses Verfahrens an den Tag. Angenommen: Eine Gesell schaft, deren Aktien (nominell Fr. 500) an der Börse zu Fr. 1500 gehandelt werden. Verkauft der Aktionär unter gewöhnlichen Verhältnissen diese Aktie, so ist er damit aus der Gesellschaft ausgetreten und steht von nun an derselben völlig fremd gegenüber. Es trifft ihn aber am Tage, bevor er seine Aktie veräussert, das Los und er wird amortisiert; die Gesellschaft vergütet ihm seine Ein lage zurück. Die Genussaktie, die nur mehr Fr. 1000 wert ist, wird verkauft, und der Verkäufer ist so auch zu seinem Gelde gekommen 3 ), aber mit dem Unterschied, dass er riskiert, dass ungünstige Umstände ihn zwingen, die Fr. 500 *) Valery, Rev. gen. 1906, 136. 2 ) Pliquet, 1. c., 70. 3 ) Die Kursdifferenz zwischen der Kapital- und der Genuss aktie ist in den meisten Fällen beträchtlicher als die Einlage selbst. So ist z. B. die Genussaktie der Suezkanal-Gesellschaft durchschnitt lich Fr. 750—800 niedriger bewertet als die Stammaktie. Um den Wert einer Aktie zu bestimmen, wird nämlich der Ertrag, den sie abwirft, zu einem bestimmten Prozentsätze, dessen Höhe durch ver schiedene Umstände bestimmt wird (der Kredit, den das Unternehmen geniesst, die Aussichten für die Zukunft etc.), kapitalisiert. Wenn nun der Zinsfuss 3°/o beträgt, so wird eine Aktie, die im ganzen Fr. 100 abwirft, Fr. 3300 wert sein. Wird nun diese Aktie amortisiert und verliert dadurch das Anrecht auf die erste Dividende von Fr. 25, so wird der Kurs dieser Aktie nicht nur um Fr. 500, zurückgehen, sondern um Fr. 823, welche Summe bei einem Zinsfusse von 3°/» dem Ertrage von Fr. 25 entspricht. Valery, Rev. gen. 1906, 45.

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