54.  Oie  Struktur  der  führenden  Geldmärkte.

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Anlagen  in  großer  Menge  bot.  Bei  der  Unkenntnis  der  außerenglischen
Verhältnisse  nahmen  die  Bankleiter  das  ausländische  Wechselmaterial
nicht  direkt,  sondern  durch  Wechsel-Broker  an,  die  durch  Wechselunterschrift ­
  mit  ihrer  Existenz  für  sorgfältige  Auswahl  bürgten,  vie  Tätigkeit
der  brolcers  war  noch  vor  einem  Vierteljahrhundert  viel  wichtiger  als
heute.  Seitdem  von  England  aus  Banken  in  den  Kolonien,  in  Lhina
und  Südamerika  gegründet  wurden  (colonial  und  koreign  bavks)  und
seitdem  die  überwiegende  Mehrzahl  der  großen  Auslandsbanken  Zweigniederlassungen ­
  in  London  errichtet  haben,  ist  die  kritisierende  Tätigkeit
auf  diese  Banken  übergegangen,  ver  bioker  prüft  nicht  mehr  die
Unterschriften  auf  dem  Wechsel  der  Petersburger  Internationalen
Handelsbank  oder  der  banca  commereiale  Italiana,  er  beschränkt  sich
im  wesentlichen  darauf  einen  Abnehmer  für  das  Akzept  zu  suchen.
Nur  die  Bankunterschrift,  nicht  die  übrigen  wechselverpflichteten  werden
geprüft,  und  bei  der  weit  vorgeschrittenen  Nonzentration  im  Bankwesen ­
  ist  auch  diese  Prüfung  eine  bloße  Formalität,  sofern  es  sich  nicht
um  kleine,  in  London  unbekannte  Institute  handelt.  Nur  beim  amerikanischen ­
  Material,  den  wechseln  aus  den  vereinigten  Staaten,  ist  infolge
der  sehr  weitgehenden  Dezentralisierung  der  Institute  eine  wirkliche
Einzelkenntnis  erforderlich.  Im  übrigen  besteht  die  Tätigkeit  der  brokers
heute  darin  das  Wechselmaterial  von  kleineren  Banken  oder  Handelshäusern ­
  in  London  unterzubringen  und  durch  ihre  Intervention  der
akzeptbegebenden  Bank  das  Aufsuchen  des  billigsten  Akzeptnehmers
zu  ersparen,-  sie  bilden  einen  Ersatz  für  eine  organisierte  Wechselbörse,
die  die  Tätigkeit  der  Brokers  sicherer  und  billiger  ausführen,  eine  größere
Uebersicht  über  die  Marktlage  und  eine  wirkliche  Diskontpolitik  der
^Kreditbanken  ermöglichen  könnte,  vie  Schaffung  einer  derartigen
Organisation  war  solange  unmöglich  als  die  hauptsächlichen  Nreditgeber
  vom  Geschäft  nichts  verstanden.  Im  letzten  Jahrzehnt  begann
darin  ein  Wandel  einzutreten,  mehrere  Depositenbanken  gliederten
sich  foreign  departments  hauptsächlich  zur  direkten  pflege  des  Nemburskredits
  an,  die  in  Nonkurrenz  mit  den  koreign  banks  traten,  von  da
zum  direkten  Verkehr  zwischen  akzeptbegebenden  und  akzeptnehmenden
Banken  wäre  nur  ein  Schritt,  der  aber  bei  dem  außerordentlichen  Nonfervativismus
  in  England  wohl  erst  in  später  Zeit  getan  werden  wird.
Das  hausisrgeschäft  des  visoontbroker,  der  in  der  Eitp  von  einer
Bank  zur  andern  umherläuft,  Akzepte  nimmt  und  begibt,  verhindert
eine  einheitliche  Preisbildung.  Die  Notizen  über  die  Privatsätze  in
London  können  auf  Verläßlichkeit  keinen  Anspruch  machen,  sie  sind  nur
Schätzungsziffern.  Vie  volle  Uebersichtlichkeit  fehlt,  die  bei  der  Fülle