8.  Der  Betrieb-kcedit  während  der  produktionsdauer.

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Don  England  unabhängig.  Uewpork,  Hamburg  und  Antwerpen  sind
dazu  berufen,  ebenbürtig  neben  London  zu  treten.
8.  Der  Vetriebskredit  während  der  produktionsdauer.
Beim  Rembursiredit  haben  wir  angenommen,  daß  die  Ware
—  Baumwolle  —  während  der  dreimonatlichen  Laufzeit  des  Wechsels
nach  Europa  befördert  und  vom  Baumwollhändler  an  den  Fabrikanten
verkauft  wurde.  Oer  Baumwollspinner,  der  dem  Händler  zahlen  mutz,
benötigt  Kreöit  bis  zur  Zeit  des  Verkaufs  des  fertiggestellten  Produktes ­
  ;  es  kann  sich  bei  diesem  Kredit  um  drei  Etappen  handeln:  die
Zeit  der  Verarbeitung  des  Produktes,  die  Zeit,  während  welcher  das
fertiggestellte  Produkt  unverkauft  auf  Lager  liegt  und  endlich  die  Zeit
zwischen  verkauf  und  Bezahlung  der  Ware.
Oie  Verbindung  von  Wechselkredit  mit  warenbelehnung,  wie  sie
der  Remburskredit  darstellt,  ist  während  der  Produktionszeit  zumeist
unmöglich:  die  Verpfändung  von  waren,  die  einem  Umgestaltungsprozetz
  unterzogen  werden,  stößt  auf  gesetzliche  und  praktische  Schwierigkeiten; ­
  aber  auch  die  Verpfändung  der  fertiggestellten,  noch  unverkauften ­
  Warenvorräte,  der  Warenlombard,  wird  relativ  selten  vorgenommen: ­
  Das  Einlagern  von  industriellen  halb-  oder  Ganzfabrikaien
  in  Lagerhäusern  ist  schwer  durchführbar  und  die  Verpfändung
der  waren  in  der  Fabrik  selbst  ist  in  den  meisten  Reichen  sehr  kompliziert
durchzuführen  und  schadet,  da  sie  nach  nutzen  sichtbar  ist,  dem  Rredit
des  Schuldners.
Oer  Vetriebskredit  wird  darum  gewöhnlich  nicht  in  einer  Form
gewährt,  die  durch  Warenverpfändung  eine  Rückzahlung  bei  Ablauf
des  durch  ihn  ermöglichten  Produktionsvorgangs  garantiert;  seine
Sicherung  stellen  vielmehr  die  gesammten  liquiden  Aktiven  des  Unternehmens ­
  des  Schuldners  dar.  viese  setzen  sich  zusammen  aus  den  Vorräten ­
  an  Rohstoffen  und  Halbfabrikaten,  die  verarbeitet  werden  sollen,
den  in  Verarbeitung  befindlichen  Materialien,  den  fertig  gestellten,
noch  unverkauften  Produkten  und  den  Außenständen.
Oer  Vetriebskredit  ist  ein  Zinsgeschäft  wie  alle  Geldmarktkredite,
der  Gläubiger  hat  am  Gewinn  keinen  Anteil,  mutz  aber  auch  vom  Verlust ­
  verschont  bleiben;  das  wird  nur  inöglich  sein,  wenn  der  Betriebskredit
fene  Summe  nicht  überschreitet,  welche  sich  bei  Veräußerung  der  liquiden ­
  Aktiven  ergeben  würde;  bei  Bemessung  des  Betriebskredits
mutz  der  Grundsatz  herrschen,  daß  die  Bank  auch  vom  Konkurs  des
Unternehmens  unberührt  bleibt.^