II.  Oer  Geldmarkt.

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Ungarische  Bank,  um  y 2  %,  in  Zeiten  starker  Spekulation  1  %  die  Bank  von
Frankreich)  als  für  Wechseldiskont,-  die  Bank  von  England  dagegen  macht
keinen  Unterschied  der  Verzinsung.  Ebenso  rechnen  die  Kreditbanken
einen  höheren  Satz  für  Effektenlombard  als  für  den  Diskont  von  Wechseln, ­
  die  für  sie  wegen  der  Rediskontierbarkeit  innerhalb  gewisser  Grenzen ­
  sofort  liquidierbare  Aktivposten  bedeuten.  Zur  Gegensatz  zu  den
kontinentalen  Notenbanken,  die  einen  einheitlichen  Diskont  für  alle
ihnen  eingereichten  Wechsel  normieren,  setzen  die  Nreditbanken  die
Rate  für  jeden  einzelnen  Wechsel  nach  der  Güte  der  Unterschriften
fest,  wobei  aber  für  Wechsel,  die  die  Notenbank  nehmen  würde,  der
Bankdiskont  das  Maximum  bildet.  Wechsel  mit  Bankakzept  werden
zum  „privatsah"  diskontiert-  er  ist  selbstredend  unter  den  Wechselsätzen
der  niedrigste.  Wechsel,  die  den  Anforderungen  der  Notenbank  nicht
entsprechen  —  sei  es  den  gesetzlichen,  zum  Beispiel  Wechsel  mit  nur
zwei  Unterschriften  in  Frankreich,  sei  es  den  materiellen,  zum  Beispiel
Baukreditwechsel  —  werden  zu  höheren  Sätzen  als  die  Lankrate  genommen. ­
  Der  Nontokorrentkredit,  weniger  liquide  als  der  Wechsel,
bedingt  gewöhnlich  1  %  über  Banksatz.  Regulär  steigen  daher  die  Zinssätze ­
  in  folgender  Reihe  an:
1.  privatsah  (Bank-,  erstklassige  an  der  Börse  diskontierbare
Warenakzepte).
2.  Raten  für  von  den  Rreditbanken  diskontierte,  sehr  gute,  notenbankfähige ­
  Wechsel.
3.  Banksatz  für  Wechsel,  die  von  der  Notenbank  diskontiert  werden.
4.  Raten  für  von  den  Kreditbanken  diskontierte,  nicht  notenbankfähige ­
  Wechsel.
5.  Rate  für  den  Kontokorrentkredit  (regulär  1%  über  Banksatz
und  Provision).
Die  Bedingungen  für  Effekten-  und  Warenlombard  sind  in  Mitteleuropa ­
  im  allgemeinen  gleich  der  Kontokorrentrate.
Die  Sähe  für  tägliches-  und  Reportgeld  lassen  sich  in  diese  Reihe
nicht  einfügen.  Man  möchte  zunächst  meinen,  daß  Kredite  auf  wenige
Tage  billiger  sind  als  Kredite  auf  drei  Monate,  daß  umsoweniger
Zinsen  verlangt  werden,  je  früher  der  Rückzahlungstermin  fällt.  Das
ist  aber  nicht  immer  der  Fall.  Zu  Dezemberende  z.  B.  wird  für  die
Neujahrszahlungen  und  den  Ultimobedarf  viel  Geld  für  wenige  Tage
benötigt,  es  ist  aber  ein  relativ  geringes  Angebot  an  kurzfälligem  Geld
vorhanden,  da  die  Banken  gerade  zu  vezemberende  ihre  Mittel  großenteils ­
  selbst  benötigen,-  da  pflegt  der  Sah  für  tägliches  Geld  hoch  zu  werden, ­
  mitunter  selbst  über  den  Lombardsatz  der  Notenbanken  zu  steigen-