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mögen,  ist  bei  plötzlich  einsetzenden  scharfen  Steigerungen
oder  Rückgängen  der  Valuta  eine  Einwirkung  auf  den
Außenhandel  denkbar.  Ein  Silberfall  kann  in  diesem  Sinne
namentlich  Importeinschränkungen,  also  Verminderung  der
Wechselnachfrage  nach  sich  ziehen,  während  eine  Vermehrung ­
  des  Wechselangebots  von  der  Seite  des  Exports  her
weniger  durch  eine  Vermehrung  der  doch  unabhängig  davon
gegebenen  Exportquantitäten  verursacht  wird,  als  vielmehr
dadurch,  daß  der  Ertrag  in  Landessilber  relativ  vergrößert
wird.  Tatsächlich  brachte  der  Herbst  1907  erhebliche  Importeinschränkungen, ­
  während  die  theoretisch  zu  erwartende ­
  Besserstellung  des  Exports  dadurch  aufgehoben
wurde,  daß  im  Zusammenhang  mit  der  Weltkrisis  die  chinesischen ­
  Exportartikel  Preiseinbußen  erlitten,  die  über  die
Valutaschwankung  hinausgingen.  Auch  in  der  Folge  gestaltete ­
  sich  das  Importgeschäft  so  schlecht,  daß  —  wie  es
in  einem  Berichte  heißt  —  in  diesem  Jahre  große  Mengen
Silber  von  London  nach  China  importiert  werden  mußten.
Auf  der  anderen  Seite  aber  dehnte  sich  das  Exportgeschäft
von  Jahr  zu  Jahr  aus,  sowohl  nach  der  Menge  der  Waren,
als  der  Zahl  der  Artikel,
Die  Verhältnisse  des  Jahres  1907  sprechen  also,  abgesehen ­
  von  der  Bedeutung  der  außergewöhnlichen  Paritätsverschiebung, ­
  nicht  gegen  Helfferich,  es  darf  aber  nicht
übersehen  werden,  daß  der  Preisfall  dieses  Jahres  einer  der
größten  war,  die  das  Silber  bisher  erlitten  hat.  Bei  weniger
krassen  Preisveränderungen  wird  man  aber  nunmehr  sagen
dürfen,  daß  durch  die  Silberspekulationen  die  Preisbildung
des  regulären  Warenhandels  vor  allzu  plötzlichen  Silberschwankungen ­
  im  gewissen  Umfange  geschützt  ist.
Zu  erwähnen  bleibt,  daß  die  große  Paritätsabweichung
im  Juli  1910  nach  den  Diagrammen  gleichfalls  als  Reaktion
auf  die  Silberbewegung  anzusehen  ist,  trotzdem  in  diesem
Monat  eine  tiefgehende  Finanzkrisis  in  Schanghai  eingetreten ­
  war;  anscheinend  hat  man  damals  am  Londoner  Silbermarkt ­
  die  Wirkung  der  Krisis  überschätzt.
Die  höchsten  und  niedrigsten  t.  t,  Kurse  in  den  untersuchten ­
  Jahren  stellten  sich  auf: