Fünfter  Ab  schnitt.
Ausblick.
Es  liegt  nahe,  ein  Buch  über  die  Konjunktur,  in  welchem  der
Konjunkturprognose  und  der  Konjunkturpolitik  besonders  eingehende
Erörterungen  gewidmet  worden  sind,  mit  einer  Betrachtung  über
die  voraussichtliche  weitere  wirtschaftliche  Entwicklung  zu  schließen. ­
  Das  ist  heute  jedoch  nur  in  sehr  eingeschränktem  Umfange
möglich.  Wenn  man  auch  nach  den  Abmachungen,  wie  sie  auf
Grund  des  Londoner  Protokolls  erfolgt  sind,  annehmen  kann,  daß
solche  rein  außenpolitischen  Faktoren,  wie  in  den  ersten  Jahren  nach
dem  Kriege,  nicht  mehr  störend  in  den  Gang  des  deutschen  Wirtschaftslebens ­
  eingreifen  werden,  wenn  auch  der  Zahlungsplan  der
Sachverständigen  dafür  brauchbare  Mittel  vorsieht,  um  die  deutsche
Währung  vor  einer  nochmaligen  Entwertung  zu  schützen,  so  werden
es  trotzdem  wohl  noch  auf  viele  Jahre  hinaus  exogene  Faktoren
in  dem  oben  dargelegten  Sinne  sein,  welche  auf  die  Konjunkturentwicklung ­
  in  Deutschland,  damit  aber  auch  auf  diejenige  in  anderen
Staaten,  einen  maßgebenden  Einfluß  ausüben  können.
Damit  ist  nicht  gesagt,  daß  diese  exogenen  Faktoren,  die  sogleich ­
  näher  besprochen  werden,  dafür  allein  maßgebend  sind.  Es  ist
daneben  durchaus  möglich,  ja,  man  wird  das  sogar  als  bestimmt;
Voraussagen  dürfen,  daß  dabei  auch  die  vor  dem  Kriege  vorhandenen
endogenen  Momente  eine  wirksame  Rolle  spielen  werden.  War  es,
wie  wir  gesehen  haben,  vor  dem  Kriege  der  Gegensatz  zwischen
dem  wirtschaftlichen  Auftrieb  und  den  Verhältnissen  auf  dem  Kapital- ­
  und  Geldmarkt,  welcher  immer  wieder  eine  aufwärts  strebende
Konjunktur  zum  Stoppen  brachte  und  einen  Zustand  der  Depression
herbeiführte,  so  werden  die  gleichen  Kräfte  auch  in  Zukunft  in  der
gleichen  Richtung  wirksam  sein,  und  soweit  dies  der  Fall  ist,  werden
wir  unser  wirtschaftliches  Verhalten  den  Konjunkturschwankungen
gegenüber  nach  denjenigen  Gesichtspunkten  einrichten  können,  welche ­
  wir  oben  als  für  die  Zeit  vor  dem  Kriege  als  dafür  maßgebend
kennen  gelernt  haben.  Es  wird  auf  Grund  solcher  Beobachtungen
durchaus  möglich  sein,  Konjunkturbeobachtung,  Konjunkturprognose
und  Konjunkturpolitik  zu  treiben.  Haben  wir  ja  auch  bei  der  Stabilisierungskrise ­
  gesehen,  daß  es  vor  allem  der  Kapitalmangel  war,
auf  den  sich  diese  Krise  vor  allem  zurückführen  ließ.
Mombert,  Studium  der  Konjunktur.

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