stoffen zu decken, so daß nur der Ueberschuß für die
Ausfuhr nach Oesterreich zur Verfügung stand. Dies und
der Mangel an Transportmitteln hatte zur Folge, daß
lie österreichische Industrie nur mit einer unregelmäßigen
3elieferung mit Kohlen rechnen konnte und daher häufig
gezwungen war, ihre Betriebe für längere Zeit stillezulegen.

In besonders nachteiliger Weise wurde durch die Zerreißung
 des alten Wirtschaftsgebietes die Textilindustrie
beeinflußt, die sich in den einzelnen Gebieten des alten
Jesterreichs in durchaus verschiedener Weise entwickelt
ıatte und daher von vorherein auf einen regen Austausch
 ihrer Erzeugnisse angewiesen war. Durch den
Zerfall des alten Zollgebietes sind diese Beziehungen
vorübergehend vollkommen unterbunden und der
organische Aufbau dieses Industriezweiges zerstört
worden. Während von allen Zweigen der Textilindustrie
die Spinnerei, die Veredlungsindustrie und die Konfektion
in den Teilen des heutigen Oesterreichs so stark entwickelt
 war, daß ihre Leistungsfähigkeit den Inlandsbedarf
 weitaus überstieg, war nur eine verhältnismäßig
geringe Anzahl von Webstühlen vorhanden. Als ergänzendes
 Mittelglied im Produktionsprozeß schob sich
hier die hochentwickelte Web-Industrie der Sudetenländer
 ein, die die Erzeugnisse der österreichischen Spinnereien
 zur Weiterverarbeitung übernahm und die fertigen
sewebe sodann wieder nach Oesterreich behufs Veredlung
 (Bleichen, Färben und Appretieren) zurüclieferte.
Zu den bereits erwähnten Behinderungen, die
roduktion und Absatz der österreichischen Industrie
in den ersten Nachkriegsjahren erfuhren, gesellten sich
noch die übrigen Auswirkungen des Krieges, die gleichfalls
 ihren lähmenden Einfluß auf die Entwicklung der
5sterreichischen Industrie nehmen mußten. Hartnäckige
Lohnkämpfe, die meist von langandauernden Arbeiterausständen
 begleitet waren, und die durch die physischen
und moralischen Nachwirkungen des Krieges verursachte
Verminderung der Arbeitsleistung hatten eine bedrohliche
 Einschränkung der Leistungsfähigkeit der Unteraehmungen
 zur Folge. Das durch den Rohstoff- und
Lebensmittelmangel bedingte System der staatlichen Bewirtschaftung
 brachte eine weitgehende Behinderung der
‘reien Geschäftstätigeit und Lähmung des Unternehmungsgeistes
 mit sich, Schließlich war infolge der während des
Krieges nahezu vollkommen vernachlässigten Investitions-:ätigkeit
 auch der Produktionsapparat der gesamten Inlustrie
 veraltet und einer Erneuerung dringend bedürftig.
Alle diese Umstände hatten zur Folge, daß die öster-"eichische
 Industrie die Konjunktur der ersten Nachkriegsiahre
 nicht voll ausnützen konnte.
Während der Inflationsperiode hatte die Industrie wohl
ıusreichend Beschäftigung, was sich in erster Linie in
der geringen Zahl von Arbeitslosen ausdrückte. Diese
dem Anschein nacı günstigen Wirkungen des Währungsverfalles.
 wurden jedoch durch die Nachteile, die die
Inflation in der weiteren Folge offenbarte, weit überwogen.
 Die Unmöglichkeit einer richtigen Kalkulation,
die Verminderung der Arbeitsleistung und die durch die
Labilität der Geldverhältnisse bedingten fortgesetzten
Lohnkämpfe verhinderten jede geregelte Betriebsführung.
Eine der empfindlichsten Folgen der Geldentwertung war
jedoch der zunehmende Ueberschuß des Kapitalbedarfes

m Verhältnis zur Kapitalbildung. Namentlich bei der
ndustrie machte sich im unmittelbaren Gefolge der Inlation
 eine wachsende Nachfrage nach Betriebs- und
\nlagekapital geltend, die eine zunehmende Steigerung
les Zinsfußes zur Folge hatte.
Mit dem Herbst 1922 setzt die Periode der Stabili-’ierung
 und im weiteren Verlaufe die Durchführung
les Wiederaufbauprogrammes der österreichischen Bunlesregierung
 ein. So sehr die endgültige Stabilisierung
ınserer Währung als eine volkswirtschaftliche Notwendig-;eit
 empfunden wurde, so ungünstig waren zunächst die
\uswirkungen dieser Maßnahme auf die gesamte indu-;trielle
 Produktion. Die unmittelbare Folge war zunächst
ne starke Verminderung des Exportes und ein erhebicher
 Rückgang des Beschäftigungsgrades der Industrie.
Dies machte sich auch in einem starken Anwachsen der
\rbeitslosenziffer geltend. Zur Verminderung der Bechäftigung
 der Industrie in diesem Zeitabschnitte trug
ıuch bei, daß im Zuge des Wiederaufbauprogrammes
ler Regierung und der zu diesem Behufe eingeführten
strengen Sparmaßnahmen die staatliche Investitionstätigseit
 auf ein Minimum reduziert wurde. Mit den Sanie-‘ungsmaßnahmen
 im Zusammenhange steht auf der
ınderen Seite eine starke Erhöhung der Steuern und
\bgaben des Bundes und der Länder.
Eine zeitweise Belebung der industriellen Tätigkeit
vährend der folgenden Periode wird durch die soge-1annte
 Ruhrkrise ausgelöst, doch ist diese Konjunktur
ıur vorübergehend. Der Zusammenbruch der Frankenpekulation
 und die damit plötzlich zum Abschluß geangte
 Haussebewegung der Börsenwerte hatte den Ausuch
 einer schweren Finanzkrise im März 1024 zur
olge, der auch einzelne Kreditinstitute zum Opfer fielen.
Jamit im Zusammenhange ergab sich um die Wende
les Jahres 1924 eine akute Krise, die sich in einer allgeneinen
 Krediteinschhränkung und. in einer gewaltigen
iteigerung der Zinssätze ausdrücte.
Mit Ende 1025 hat diese Krise ihren Höhepunkt
»rreicht. Die wirtschaftliche Depression dauert zwar noch
vährend des ganzen darauffolgenden Jahres an, doch
'eigt bereits das I. Halbjahr 1927 die ersten Anzeichen
iner Wiederbelebung der Geschäftstätigkeit.
Die Steuerlasten werden herabgesetzt; gleichzeitig tritt
ine zunehmende Ermäßigung der Zinssätze ein. Auch
lie Investitionstätigkeit des Staates und der Bundes-»ahnen
 macht sich in steigendem Maße wieder geltend.
n das Jahr 1925 fällt ferner die Erlassung des Gold-»ilanzengesetzes,
 das für die weitere Entwicklung der
ndustriellen Tätigkeit von größter Wichtigkeit war.
Hand in Hand mit dieser Besserung der Konjunktur
seht auch der wirtschaftliche Wiederaufbau, der sich in
ler fortschreitenden Modernisierung der bauichen
 und masdcinellen Einrichtungen, sowie
lurch die zunehmende Rationalisierung des Pro-'uktionsapparates
 und der Organisation, in letzterer
linsicht insbesondere durch Fusionierung von Unterıehmungen,
 Zusammenschluß von Industrien zu Interessen-‘‚emeinschaften
 bzw. Anschluß an Internationale Kartelle
‚u erkennen gibt. Der wirtschaftliche Wert der Ergänzung
ind Erneuerung des industriellen Produktionsapparates
wurde auch seitens der Regierung durch die FErlassung
les Steuerbegünstigungsgesetzes für Neubauten und