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Strecke  liölier  liefen.  Der  Kiiiftiiss,  den  der  erwartete,
liöhere  Zukunftsjnvis  auf  die  Form  der  Einzelkiirven
ausübt,  maebt  sieb  in  analoger  Weise  aueb  liei  den
(iesannntknrven  in  dem  Sinne  geltend,  dass  die  dureb
deren  Verlauf  bestimmte  l’reislinie  steiler  wird.  Es
wird  also  der  ^e^enwärti^-  ^eltemb^  Marktpreis  ^an%
bej>reiflieber  Weise,  wie  schon  (14)  erwähnt,  steifen,
wenn  Einer  oder  Mehrere  auf  einen  höheren  Znkunfts-])reis
  s])eknliren  und  demgemäss  bandeln.  Anderseits
ist  es  klar,  dass  grosse,  von  S])ekulanten  anf^ebänfte
Schlnssvorräthe,  die  in  das  nächste  Jahr  als  Anfan^-svorrätbe
  überleben,  wie  ^1  eich  falls  schon  erwähnt,
dazu  beitragen,  den  nächstjährigen  ]Markt])reis  herabzndriieken.
  Die  S])eknlation  bewirkt  also  eine  Tlerabminderiin^'
  eben  jener  Ereisstei^eriin^',  auf  deren  Erwartung- ­
  sie  sieh  gründet;  sie  ist  also,  insofern  sie
eine  richtige  ist  und  daher  den  betretfenden  S])eknlanten
  Vortheil  bringt,  auch  gemeinnützig)-;  denn  alle
heftigen  Preissehwankungen  beeinträchtigen  den  Vortheil ­
  der  Gesaiumtheit.  AVenn  der  S])ekulant  sich
da^e^en  irrt,  und  wenn  statt  der  von  ihm  erwarteten
Vertheuerun^-  eine  Verwolfeilimg-  eintritt,  wird  er
nicht  nur  sich,  sondern  auch  der  Gesammtheit  geschadet ­
  hahen,  weil  er  dann  durch  sein  Auftreten
die  Preissehwankuno-  nicht  gemildert,  sondern  verschärft ­
  hat.  Die  entgegengesetzte  Einwirkung-  eines
Individuums,  welches  einen  Preisrückgang  erwartet,
^eht  über  den  blossen  Vorrathsbandei  hinaus.  Ein
S])ekulant  mit  solcher  Ansicht  müsste  den  Artikel  A
auf  künftige  Lieferung-  verkaufen,  also  ein  Termin-