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Mark, im Jahre 1910 auf 9422 Millionen Mark. Die Zunahme
innerhalb der letzten 30 Jahre stellte sich demnach auf 8027
Millionen Mark. Die Gesamtverschuldung aller Bundesstaaten,
einschließlich Preußens, belief sich im Jahre 1881 auf 5244
Millionen Mark. Sie stieg" bis zum Beginn des Jahres 1909 auf
13 680 Millionen Mark. Die Bundesstaaten kontrahierten mit
anderen Worten in noch nicht 30 Jahren für 8436 Millionen Mark
neue Schulden. Man braucht sich nur diese Zahlen zu ver
gegenwärtigen, um es selbstverständlich zu finden, daß diesen
großen Ansprüchen des Staates als Borger die Sparkraft der
Nation nicht völlig gewachsen war. Dieser Meinung ist auch
Schwarz 1 ) „Wenn,“ so führt er aus, „wie es bei uns im
letzten Dezennium der Fall war, Reich und Staaten alljährlich
mit vielen Hunderten von Millionen, stellenweise sogar mit
die Milliarde überschreitenden Neuemissionen an den Markt
kommfen, so muß die Klassierung erschwert und der Kurs ge
drückt werden.“ Auch wird man Mankiewicz Recht ge
ben müssen, wenn er schreibt: 2 ) „Nichts hat die Kapitalisten
und das sparende Publikum mehr zurückgeschreckt, ihre Mittel
in unseren Anleihen anzulegen, als die Angst vor dem ste
tigen Rückgang der Kurse infolge der fortgesetzten Schaffung
neuer Emissionen.“ Daß die Sparkraft der Nation nicht stark
genug war für die fortwährende gewaltige Inanspruchnahme des
Geldmarktes durch die öffentlichen Borger, äußert sich deutlich
auch (dann, daß es dem Reich und den Bundesstaaten zwar bisher
immer gelang, ihre Staatsanleihen ausschließlich im Inlande
unterzubringen, dagegen die Klassierung der Anleihen, d. h. ihre
Überführung in feste Hände mehrfach nicht günstig war. 3 )
Wiederholt und namentlich bei den Anleihen von 1909 und
1910 kamen ganze Bestände der zugeteilten Stücke oder an
ihrer Stelle ältere Bestände wieder an den Markt und mußten
vom Konsortium aufgenommen werden. Besonders ungünstig
gestaltete sich der Absatz der ßi^/oigen Anleihe von 1909,
*) a. a. O. S. 26.
2 ) Grenzboten, 1911, S. 566.
3 ) von D o m b o i s, a. a. O. S. 30.
