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’) Schwarz, a. a. O. S. 31. 
2 ) von Dombois, a. a. O. S. 46. 
ländische Wertpapiere. Namentlich wurden aus Rußland große 
Posten an Staatswerten und staatlich garantierten Eisenbahn 
obligationen, ferner erhebliche Summen amerikanischer Eisen 
bahnfonds, endlich Goldminen- und Diamantenshares, Gummi- 
werte usw. eingeführt.*) Die Einführung ausländischer Werte 
in Deutschland wurde wesentlich erleichtert durch die enorme 
Entwicklung von Handel und Verkehr, die die verschiedenen 
Länder einander näher brachte und es ermöglichte, die Kre 
ditwürdigkeit fremder Staaten und Volkswirtschaften besser zu 
beurteilen, das Risiko, das in der Anschaffung fremder Werte 
lag, genauer einzuschätzen. Hierdurch wurde manchen Per 
sonen die bis dahin begreifliche Scheu vor dem Erwerb aus 
ländischer Wertpapiere genommen. Das Eindringen auslän 
discher Wertpapiere in die deutsche Bevölkerung wurde weiter 
durch die lange und von ernsten europäischen Erschütterungen 
kaum unterbrochene Friedensperiode gefördert. Da der deutsche 
Kapitalist jahrzehntelang beobachten konnte, daß auch die Ob 
ligationen von Staaten, deren Kredit man früher nicht son 
derlich günstig eingeschätzt hatte, dauernd und regelmäßig den 
Gläubigern Zinsen brachten und sich jene fremden Volkswirt 
schaften ebenfalls kräftig entwickelten und emporzublühen be 
gannen, verlor er mehr oder minder das Gefühl für die Größe 
des Risikos, das mit dem Erwerb jener Staatsrenten verbunden 
•st. Die günstigen Erfahrungen, die zunächst wenige Kapital 
besitzer mit jenen Effekten machten, verleiteten immer weitere 
Kreise dazu, jene Werte als sichere Kapitalanlage zu erwerben, 
Um sich eine höhere Rente zu sichern. Hinzu kommt, daß 
in der deutschen Bevölkerung seit alters her ein lebhafter Spiel 
end Spekulationstrieb vorhanden ist, dem Angehörige aller 
Stände und Berufsklassen huldigen. Er trug dazu bei, den 
ausländischen Werten Käufer zu gewinnen. Insbesondere 
scheint eine lebhafte Spekulation deutscher Kapitalisten in Eng 
land zu bestehen. 2 ) Nach einem Bericht des deutschen General 
konsuls in London vom 11. August 1910 wird auf Grund der 
Schätzung eines Sachverständigen angenommen, daß an der