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zu  Jahr,  im  gleichen  Verhältnisse  wie  das  Kapital  an  Wert
verliert,  und  bleiben  bis  zur  Auflösung  der  Gesellschaft
ohne  zweckentsprechende  Verwendung.  Die  Verteilung  an
die  Aktionäre  resp.  die  Amortisation  der  Aktien  wird  als
eine  Erleichterung  und  Vereinfachung  des  Betriebes  von
allen  empfunden  werden.  Hie  und  da  wird  auch  auf  ein
bei  der  Liquidation  übrigbleibendes  Aktivsaldo  Rücksicht
genommen  werden 1 ),  so  dass  es  Vorkommen  kann,  dass  nur
ein  Teil  der  Aktien  amortisiert  wird 2 ).
Aber  auch  andere  Gesellschaften  sind  den  Tücken
des  Schicksals  unterworfen 8 ).  Die  besten  Installationen,
Maschinen  etc.  sind  bei  einer  Liquidation  schwer  zu  verkaufen ­
 4 )  und  besonders  in  Zeiten  allgemeiner  wirtschaftlicher ­
  Depression  nicht  mehr  wert  als  altes  Eisen.  Durch
neue  Erfindungen  ferner  können  grosse  und  blühende  Industriezweige ­
  auf  einen  Schlag  vernichtet  werden.  Die
wenigen  Aktiven,  die  aus  einer  solchen  Katastrophe  gerettet ­
  werden  können,  nehmen  die  Gläubiger  für  sich  in
Anspruch,  während  die  Aktionäre  leer  ausgehen.  Die
Amortisation  der  Aktien  sollte  unmöglich  sein,  nur  weil
der  Zeitpunkt  der  Auflösung  und  der  Stand  des  Vermögens
in  diesem  Zeitpunkte  ungewiss  ist  und  nicht  zum  voraus

')  Statuten  der  Compagnie  generale  electrique  du  sud-ouest.
2 )  Statuten  der  Societe  des  carrieres  de  St.  Tryphon.
s )  So  z.  B.  Dynamitfabriken.  Der  Transport  grösserer  Mengen
dieser  Sprengstoffe,  wie  sie  bei  einem  grösseren  Tunnelbau  benötigt ­
  werden,  ist  nicht  ratsam,  weil  zu  gefährlich.  Man  erstellt
daher  in  der  Nähe  des  Tunnels  eine  Dynamitfabrik,  welche  die  notwendigen ­
  Sprengmaterialien  dazu  liefert.  Nach  Beendigung  des
Tunnels  ist  kaum  mehr  eine  genügende  Verwendung  dafür  vorhanden. ­
  Die  Installationen  erleiden  somit  eine  plötzliche  grosse  Wertminderung. ­
  Ferner  ist  bei  diesen  Gesellschaften  immer  die  Gefahr
vorhanden,  dass  alle  Anlagen  durch  eine  Explosion  vernichtet  werden.
Die  Amortisation  der  Aktien  drängt  sich  also  geradezu  auf.
4 )  Les  choses  vieillissent  comme  les  hommes,  et  ä  la  fin  elles
ne  representent  pas  10%  de  ce  qu’elles  ont  coüte.  Journ.  des  Societes
  1895,  137.