5. Die Beeinflussung von Konjunktur und Konjunkturwandel. 255 
Menge und Sorten so zu regulieren, wie die Ware Kohle vom Kohlen 
syndikat reguliert wird. Und endlich hat das System der Markt 
beherrschung eine andere, grundsätzliche Auffassung von der Ent 
stehung der Marktvorgänge als das System der Diskontpolitik 1 ).“ 
W T ährend wir oben gesehen haben, daß die Aufgabe von Noten- 
und Kreditbanken bei dem Rückgang der Konjunktur, bei dem Eintritt 
einer Krise eine, wie man sich ausdrücken kann, repressive ist, daß 
sie in dieser Zeit vor allem nur die Aufgabe haben, helfend und 
stützend einzugreifen, um ein Umsichgreifen der Krise zu verhüten, 
daß sie in dieser Zeit also mit allen Mitteln dafür sorgen müssen, 
daß der Absturz des Wirtschaftslebens kein zu jäher und tiefer ist, 
ist ihre Aufgabe bei der Hochkonjunktur dagegen eine präventive. 
Sie haben hier dafür zu sorgen, daß in dieser Periode des Wirtschafts 
lebens nach Möglichkeit spekulative Ausschreitungen aller Art ver 
mieden werden, daß die Entwicklung der Hochkonjunktur in ihrem 
Höhepunkte keine zu ungesunde wird und daß damit das Wirtschafts 
leben dem kommenden Rückgang der Konjunktur gegenüber eine 
solide und widerstandsfähige Grundlage aufweist. 
Neben den Kartellen und neben den Banken gibt es aber noch 
andere Instanzen, welche imstande sind, einen beruhigenden Einfluß 
auf die Wellenbewegung der Konjunktur auszuüben. Hierher gehören 
einmal in erster Linie die Tätigkeit und die Maßnahmen des 
Unternehmers selbst, dieses Wort im weitesten Sinne gefaßt. 
Je mehr die Unternehmer schon während der Hochkonjunktur bei 
ihren ganzen Kalkulationen und sonstigen Überlegungen! den einmal 
kommenden Umschwung im Auge haben, sich ihm gegenüber zu 
stärken und zu festigen suchen, um so weniger verhängnisvoll werden 
die Wirkungen sein, welche dann eintreten. In diesem Sinne ist also 
auch eine ganz bestimmte Konjunkturpolitik auch für die einzelne 
Unternehmung als solche möglich, sowohl für die Banken wie für 
jeden industriellen Betrieb. Worauf es für die Banken dabei in erster 
Linie ankommt, hat Somary in folgende Worte gekleidet: 
„Weit schwerer ist es, die Mittel der Bank so elastisch zu halten, 
daß sie an der Wende der Konjunktur weitere Anspannung vertragen. 
Bei Gewährung von Anlagekredit sind die Banken nie vollständig 
Herren ihrer Entschlüsse, da das Maß der Inanspruchnahme der ge 
währten Kredite mit fortschreitender Konjunktur steigt und auch 
Erhöhungen der Kredite in solchem Zeitpunkt oft unabweisbar sind. 
U PI enge, Von der Diskontpolitik zur Herrschaft über den Geldmarkt. 
Berlin 1913. S. 32—33.