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III. Der Kapitalmarkt. 
eingegangen wird und daß fortdauernd Bilcmjfontrole geübt wird. 
Oie Praxis gleitet aber darüber vielfach zu leicht hinweg, begnügt 
sich wohl auch mit Vorlage einer (mitunter nicht einmal unterschriebenen) 
Bilanzabschrift, was keinesfalls ausreichend ist, wie mehrfache Sülle 
doppelter Kreditaufnahme auf Grund derselben Bilanz beweisen. In 
folge der Teilnahme der Bank an den Schicksalen des Unternehmens 
sollte beim Unlagekredit der Grundsatz der Ausschließlichkeit der Bank 
verbindung nach Möglichkeit beachtet werden, wo dies aber wegen der 
Höhe des benötigten Kredits nicht durchführbar ist, eine Verständi 
gung unter den kreditgebenden Instituten stattfinden. Oie Einwirkung 
der Lank kann sich aber auf Luchkontrole nicht beschränken: der Un 
lagekredit setzt auch das vertrauen in die Lebensfähigkeit des Unter 
nehmens voraus und verlangt darum persönliche'Fühlungnahme mit 
der Leitung desselben. 
Während der Geldmarktkredit durch die Summe der liquiden 
Uktiven bestimmt wird, gibt es für den Unlagekredit keine feste Grenze. 
Oer Liquiditätswert der nicht liquiden Uktiven würde in rasch vor 
wärtsstrebenden Industriestaaten wie Deutschland und die Union 
oder in relativ kapitalschwachen Staaten wie Oesterreich und Rußland 
nicht genügen, vie Kalkulation kann darum nicht von der Bilanz aus 
gehen. Es empfiehlt sich folgende Erwägung: Der Ertrag des Unter 
nehmens (selbstredend abzüglich der Geldmarktkreditzinsen) im un 
günstigsten Jahr der letzten Konjunkturperiode muß zur Deckung der 
Zinsen des Unlagekredits und einer Rückzahlungsquote ausreichen 
und noch darüber hinaus eine Verzinsung des Ligenkapitals ermög 
lichen. Bleibt kein Gewinn übrig, so ist die Zuführung neuen Kapitals 
bei Uktiengesellschaften nur im Sanierungsweg, bei andern Unter 
nehmungen, falls der offene Gesellschafter kein weiteres vermögen 
besitzt, überhaupt nicht möglich und die Bank muß erforderliches Neu 
kapital durch fortgesetzte Krediterhöhungen beschaffen. 
Oft genug stellt der Unlagekredit den Bankleiter vor die Krage, 
ob er durch Bewilligung der Krediterhöhung „gutes Geld dem schlech 
ten nachwerfen solle" und die Kunst rechtzeitig mit der Kreditgewäh 
rung innezuhalten ist selten genüge sie setzt Energie und Mangel an 
Eitelkeit voraus. Ls muß zu einer Zeit Einhalt geboten werden, in 
der es dem Unternehmen noch möglich ist, anderswo Kapital zu be 
kommen,- ist dieser Zeitpunkt überschritten, so ist die Bank die Gefangene 
ihres Schuldners. Ein Unlagekcedit an ein schlecht gehendes Unter 
nehmen kostet einen erheblichen Teil der Zeit eines Bankdirektors und 
bereitet mehr Sorge und Uuftegung als der Unterschied in den Kon-