62. Die Wirksamkeit der Bansen auf dem Kapitalmarkt. 255 
Den Kreditbanken deutschen Systems steht die Verfügung über 
bedeutende Summen von Depositengeldern und die Leitung eines Teils 
der Kapitalanlage zu. Sie bevorzugen ihrer Organisation nach den 
Effektenmarkt — eine Kreditbank kann nicht gut Häuser kaufen oder 
Grundstücke erwerben. Sie steht dagegen mit dem Effektenmarkt in 
naher Fühlung und wird das Kapital des Publikums sowohl im Inter 
esse der ihr nahestehenden Unternehmungen wie auch ihres Kommis 
sionsgeschäftes wegen auf den Effektenmarkt hinlenken. Die Klagen 
über einseitige Dirigierung der vermögen zum Effektenmarkt nament 
lich zu Gunsten der großen Unternehmungen sind begründet, aber ihnen 
ist kaum Abhilfe zu schaffen, da die Begünstigung der Großunterneh- 
mungen im Interesse des Placements und des Effektenkredits liegt und 
die Banken mit dem nicht organisierten Kapitalmarkt, von dem Handel 
in nicht notierten lverten und der Hypothekenvermittlung abgesehen, 
nur wenig Fühlung haben. 
Die Banken des deutschen Systems sind durch den Anlagekredit 
an dem Schicksal des Unternehmens und an dessen Prosperität interessiert 
und wirken in diesem Sinne vornehmlich auch beim Abschluß von Kar 
tellen. In einigen Fällen ist die Macht, welche die kurzfristige Künd 
barkeit des Anlagekredits den Banken gewährt, dazu ausgenützt worden, 
widerstrebende Unternehmungen gewaltsam durch Drohung der Kredit 
entziehung für eine von den Banken gewünschte Kombination gefügig 
zu machen. Würden sich derartige Fälle in großer Zahl ereignen, so 
würde wohl eine starke Strömung für staatliches Eingreifen einsetzen. 
Die Banken in den vereinigten Staaten haben mit den Banken 
deutschen Systems wesentliche Grundzüae gemeinsam. Der Unter 
schied liegt darin, daß die verschiedenen Betätigungen auf dem An 
lagemarkt nicht von einem Institut, sondern von einer Reihe mitein 
ander in enger Beziehung stehenden Banken ausgeübt wird. Die 
großen New porker Finanzhäuser haben entscheidenden Aktienbesitz bei 
einer Reihe von Kreditbanken, sie üben, wenn auch innerhalb der dort 
weit enger gezogenen gesetzlichen Schranken eine starke Wirkung auf 
die Verwendung der Gelder der ihnen nahestehenden nationalen Staa 
tenbanken und haben in den Trustcompanies eine Art Placement 
organisation geschaffen. Die Banken haben im wesentlichen eine gleich 
artige Position auf dem Kapitalmarkt, wie die deutschen Institute, je 
doch mit zwei Unterschieden: die geistige Leitung liegt bei den Finanz 
banken- während bei den deutschen Instituten die Interessen der ver 
schiedenen Geschäftszweige gegen emander abgewogen werden, liegt 
es in New Pork nahe, die Rücksicht auf einen Emissionsgewinn in den