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II. Der Geldmarkt. 
(Indien, Aegypten) hervorruft. Oer Goldbestand ist regulär am stärksten 
in der Mitte, am schwächsten am Ende der Ouactale. — Auster dem 
Konto des Metallbestands ist nur jener der öffentlichen Guthaben von 
den Schwankungen der Jahreszeit abhängig, lvie schon erwähnt, steigen 
die Guthaben des Staates im ersten Jahresviertel infolge der Steuer 
zahlung an und senken sich dann in den folgenden Monaten infolge 
fortdauernder Abhebungen. So erhöhten sich zum Beispiel die publie 
deposits im Jahre 1913 von 9.8 Millionen £ am 8. Januar auf 28.8 Mil 
lionen £ am 12. März und senkten sich dann bis auf 5.3 Millionen £ 
am 15. Oktober. In manchen Jahren mutz die Kinanzverwaltung 
gerade im letzten Vierteljahr, also in der Zeit der grötzten Ansprüche, 
Schatzwechsel begeben. — Die privaten Guthaben dagegen schwanken 
in den einzelnen Jahresmonaten nur wenig, sie bewegten sich zum Bei 
spiel im Jahre 1913 von Anfang Januar bis Mitte Dezember immer 
um 40 Millionen £. Im Gegensatz zu den Guthaben der kontinentalen 
Notenbanken sind die Privatdepositen der Bank von England nicht 
Giroguthaben — die Bank hat keinen Ueberweisungsverkehr —, son 
dern Kassenbestand und Kriegsreserve von Banken und grasten öffent 
lichen Korporationen und die Schwankungen des Kontos zu den ein 
zelnen Jahreszeiten — vom Jahresabschluß abgesehen — sind gering 
fügig. — 
Die Wirkung der Jahreszeit auf die Bank von England zeigt am 
deutlichsten die Statistik von hirst und Palgrave, welche Durchschnitts 
zahlen für die Bankreserve, das heistt die Summe der Noten, die die 
Bank von England noch ausgeben durfte, für die Jahre 1888—1907 
enthält. Danach stieg die Bankreserve von 84% der Verbindlichkeiten 
zu Anfang Januar auf 111 % Lüde März, sank auf 91% in der dritten 
Aprilwoche, stieg auf 100% zu Anfang, sank auf 97% zu Mitte Mai, 
stieg bis Anfang Juli auf 110%, sank bis Ende August auf 98%, stieg 
auf 108% zu Mitte Oktober, sank auf 90% zu Ende November, stieg 
auf 95% zu Mitte und sank auf 84% zu Ende Dezember. 
Die Bedeutung der Jahreszeit für den ameri 
kanischen Geldmarkt. 
Die vereinigten Staaten hatten bisher nicht einen, sondern fünf 
Geldmärkte: New Port, Lhicago, New Orleans, St. Louis, San Fran- 
cisco. In New Port ist infolge der Kuponzahlungen im Januar und 
Anfang Februar Geld billig, zumal nach den Feiertagen geringes 
Ladengeschäft herrscht und der Verkehr auf den lvasserstratzen unter-