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II.  Der  Geldmarkt.

(Indien,  Aegypten)  hervorruft.  Oer  Goldbestand  ist  regulär  am  stärksten
in  der  Mitte,  am  schwächsten  am  Ende  der  Ouactale.  —  Auster  dem
Konto  des  Metallbestands  ist  nur  jener  der  öffentlichen  Guthaben  von
den  Schwankungen  der  Jahreszeit  abhängig,  lvie  schon  erwähnt,  steigen
die  Guthaben  des  Staates  im  ersten  Jahresviertel  infolge  der  Steuerzahlung ­
  an  und  senken  sich  dann  in  den  folgenden  Monaten  infolge
fortdauernder  Abhebungen.  So  erhöhten  sich  zum  Beispiel  die  publie
deposits  im  Jahre  1913  von  9.8  Millionen  £  am  8.  Januar  auf  28.8  Millionen ­
  £  am  12.  März  und  senkten  sich  dann  bis  auf  5.3  Millionen  £
am  15.  Oktober.  In  manchen  Jahren  mutz  die  Kinanzverwaltung
gerade  im  letzten  Vierteljahr,  also  in  der  Zeit  der  grötzten  Ansprüche,
Schatzwechsel  begeben.  —  Die  privaten  Guthaben  dagegen  schwanken
in  den  einzelnen  Jahresmonaten  nur  wenig,  sie  bewegten  sich  zum  Beispiel ­
  im  Jahre  1913  von  Anfang  Januar  bis  Mitte  Dezember  immer
um  40  Millionen  £.  Im  Gegensatz  zu  den  Guthaben  der  kontinentalen
Notenbanken  sind  die  Privatdepositen  der  Bank  von  England  nicht
Giroguthaben  —  die  Bank  hat  keinen  Ueberweisungsverkehr  —,  sondern ­
  Kassenbestand  und  Kriegsreserve  von  Banken  und  grasten  öffentlichen ­
  Korporationen  und  die  Schwankungen  des  Kontos  zu  den  einzelnen ­
  Jahreszeiten  —  vom  Jahresabschluß  abgesehen  —  sind  geringfügig. ­
  —
Die  Wirkung  der  Jahreszeit  auf  die  Bank  von  England  zeigt  am
deutlichsten  die  Statistik  von  hirst  und  Palgrave,  welche  Durchschnittszahlen ­
  für  die  Bankreserve,  das  heistt  die  Summe  der  Noten,  die  die
Bank  von  England  noch  ausgeben  durfte,  für  die  Jahre  1888—1907
enthält.  Danach  stieg  die  Bankreserve  von  84%  der  Verbindlichkeiten
zu  Anfang  Januar  auf  111  %  Lüde  März,  sank  auf  91%  in  der  dritten
Aprilwoche,  stieg  auf  100%  zu  Anfang,  sank  auf  97%  zu  Mitte  Mai,
stieg  bis  Anfang  Juli  auf  110%,  sank  bis  Ende  August  auf  98%,  stieg
auf  108%  zu  Mitte  Oktober,  sank  auf  90%  zu  Ende  November,  stieg
auf  95%  zu  Mitte  und  sank  auf  84%  zu  Ende  Dezember.
Die  Bedeutung  der  Jahreszeit  für  den  amerikanischen ­
  Geldmarkt.
Die  vereinigten  Staaten  hatten  bisher  nicht  einen,  sondern  fünf
Geldmärkte:  New  Port,  Lhicago,  New  Orleans,  St.  Louis,  San  Francisco.
  In  New  Port  ist  infolge  der  Kuponzahlungen  im  Januar  und
Anfang  Februar  Geld  billig,  zumal  nach  den  Feiertagen  geringes
Ladengeschäft  herrscht  und  der  Verkehr  auf  den  lvasserstratzen  unter-