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t.  t.-Notiz,  der  direkte  Weg  also,  stets  soviel  gekostet  haben,
wie  der  indirekte  Weg  von  Asien  über  London  nach  Berlin,
Ob  der  indirekte  Weg  und  damit  auch  die  Mark-Notiz  sich
dann  so  gestaltet  haben  würde,  wie  die  Diagramme  ausweisen,
  ist  damit  natürlich  nicht  gesagt.  Wahrscheinlich  ist
jedoch,  daß  sich  die  Kursverhältnisse  nicht  wesentlich  geändert ­
  haben  würden,  denn  der  Anteil  der  Mark-Wechsel
am  Zahlungsverkehr  Asiens  dürfte  zu  klein  sein,  um  die
pence-Notiz  und  noch  viel  weniger  den  Scheckkurs  Berlin-London
  stark  von  ihren  Bahnen  abzulenken,  und  das  wäre
nötig,  um  andere  Mark-Kurse  möglich  zu  machen.  In  Kalkutta ­
  wird  der  Anteil  der  Markwechsel  auf  1%  der  Pfundwechsel ­
  geschätzt;  weitere  Angaben  konnten  nirgends  gemacht ­
  werden,  einen  Anhalt  bieten  in  beschränktem  Maße
die  Außenhandelsziffern,
Die  deutsch-asiatischen  Wechselkurse  würden  somit
stets  im  Einklang  mit  dem  Berlin-Londoner  Scheckkurs  und
den  asiatischen  pence-Notizen  stehen;  günstige  wie  ungünstige ­
  Entwicklungen  auf  einer  der  beiden  Strecken  des  indirekten ­
  Weges  würde  auf  den  direkten  Weg  gleichfalls  einwirken ­
  und  umgekehrt.  Kämen  dazu  etwa  noch  Paris  oder
New-York  als  in  Asien  selbständig  notierte  Plätze,  so  hätte
deren  Kursgestaltung  dieselbe  Wirkung,  bezw,  die  Entwicklung ­
  der  Kurse  müßte  sich  außerdem  auch  noch  nach  diesen
Plätzen  richten.  Jeder  deutsche  Wechselkurs  wird  also  von
allem  Günstigen  undUngünstigen  aller  deutschen  Kurse  und
von  den  besonderen  Verhältnissen  des  bezogenen  Platzes
beeinflußt,  wobei  für  letzteren  dasselbe  gilt.  Damit  kommt
man  zu  dem  Begriff  des  Einheitswechselkurses  für  jede
Volkswirtschaft,  den  manche  Nationalökonomen  schon  länger ­
  als  gegeben  erachten  1 j.  Der  Begriff  sagt,  daß  jeder  bei
seinen  internationalen  Beziehungen  soviel  erhält  oder  bezahlen ­
  muß,  wie  nach  dem  Stande  der  gesamten  „Zahlungsbilanz“ ­
  des  eigenen  Landes  und  dem  Einheitskurs  des
anderen  Landes  angemessen  ist;  extreme  Verhältnisse  nach
einer  Einzelrichtung  können  sich  nicht  oder  nur  sehr  abgeschwächt ­
  durchsetzen.  Das  Verdienst  für  diese  Wirtschaftsorganisation ­
  gebührt  der  Börsenarbitrage,
1)  So  W  i  e  d  e  n  f  e  1  d  in  seinen  Vorlesungen  an  der  Handels-Hochschule
  Cöln,
Mahlberg,  Asiatische  Wechselkurse.  9