Valuta *) nicht durch die großen Goldabflüsse, die übrigens durch 
die Zuflüsse aus den alliierten Ländern im wesentlichen noch aus 
geglichen werden, zurückzuführen, sondern auf die starken inländi 
schen Preissteigerungen. In England und Frankreich wird man 
das aber wohl nicht eingesehen haben und trauert den nach Amerika 
gesandten zirka 6 Milliarden Mark irr Gold nach, das man zun» 
Teil noch als Guthaben im Auslande zur Deckung der Banknoten 
verwendet, die man noch immer für das Entscheidende hält. An» 
ersten hat inan vielleicht in England eine unklare Vorstellung von 
dem wahren Sachverhalt, wo man vvi» jeher schon mit dein geringste,» 
Goldbestand auskam ,»nd es vorzog, daß das Ausland die englische 
Goldproduktion kaufte. Auch die neutralen Staaten Europas, mir 
Ausnahine von Schweden, und die nrehr oder weniger nicht neutralen 
Staaten der übriger» Welt haben noch kein Verständnis dafür, daß 
die Bezahlung für von ihnen gelieferte Waren in Gold ihnen nur 
die inländischen Preise steigert. Doch soll jetzt auch in Japan er 
örtert werden, wie man sich gegen den fortgesetzten Goldzufluß 
wehren kann. 
Weniger nachteilig war für die Vereinigten Staaten die Be 
zahlung ihrer Kriegsausfuhr durch Effekten, die von England 
und Frankreich, vor der amerikanischen Kriegserklärung auch von 
Deutschland, im großen Amfange zurückgesandt wurden. Zwar 
trug auch diese Art der Bezahlung von Warenlieferungen zunächst 
noch zu den Preissteigerungen in Amerika bei. Denn es blieben 
damit jetzt Gelderträge im Jnlande, die die inländische Kaufkraft 
in den Vereinigten Staaten verstärkten, während die Ausdehnung 
der Produktion begrenzt war. Aber für die Zukunft war diese 
Rückwanderung wenigstens ein Vorteil. Auch erleichterten sie den 
Vereinigten Staaten, nachdem sie in den Krieg eingetreten waren, 
die Gewährung großer Vorschüsse an ihre Verbündeten. Es ist 
uicht ausgeschlossen, daß sie solche Vorschüsse deshalb so bereit 
willig, wie es scheint, gegeben haben, weil man sich sagte, daß sie 
Zunächst weitere Preissteigerungen im Inlande etwas entgegen 
wirkten, dagegen für später, wenn man wirklich ihre Verzinsung 
>md Rückzahlung durchsetzen konnte, Vorteile versprechen. 
Denn später, wenn einmal wieder ein friedlicher Verkehr 
zwischen den Völkern eingetreten ist, wird dasjenige Volk, das viele 
*) Schon im August 1917 betrug es 21 °/ 0 gegenüber der spanischen 
parst«» und natürlich noch viel mehr gegenüber der schwedischen. 
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