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IV. Kapitel. 
7. Mit Einschluß der Bankdepositen lautet die Gleichung der Geld 
zirkulation folgendermaßen: 
GU + G'l7 = 2pQ oder PH. 
8. Es herrscht die Tendenz zu einem normalen Verhältnis der Bank 
depositen (G') zur Geldquantität (Cr), und zwar aus dem Grunde, weil die 
Geschäftsbequemlichkeit gebietet, daß die zur Verfügung stehenden Um- 
laufsmittel sich auf Depositen und Geld in einem gewissen, mehr oder weniger 
bestimmten, wenn auch elastischen Verhältnis verteilen. 
9. Das quantitative Verhältnis zwischen Geld und Preisen wird unter 
normalen Bedingungen durch die Einbeziehung der Depositenumlaufsmittel 
nicht gestört. 
IV. Kapitel. 
Störung der Gleichung und der Kaufkraft in 
Perioden des Übergangs. 
§i. 
Im vorigen Kapitel wurde dargelegt, daß die Quantität der Bank 
depositen unter normalen Umständen ein bestimmtes Verhältnis zu der im 
Umlauf befindlichen Geldquantität und zu dem Quantum der Bankreserven 
aufrechterhält. Solange sich dieses normale Verhältnis behauptet, erhöht 
das Vorhandensein der Bankdepositen die durch die im Umlauf befind 
liche Geldquantität hervorgerufene Wirkung auf das Preisniveau und ver 
zerrt diese Wirkung nicht im geringsten. Veränderungen in der Umlaufs 
geschwindigkeit oder im Handel üben übrigens auf die Preise, gleichviel ob 
Bankdepositen inbegriffen sind oder nicht, dieselbe Wirkung aus. 
Dieses Verhältnis zwischen Geld (G) und Depositen ((?') ist jedoch 
in Übergangsperioden kein starres. 
Wir wollen nun auf diese Übergangsperioden näher eingehen. Die Ver 
änderung, welche einen Übergang konstituiert, kann durch eine Veränderung 
in der Quantität des Geldes oder in einem anderen Faktor der Verkehrs 
gleichung oder durch alle Faktoren zugleich stattfinden. Gewöhnlich 
tragen alle Faktoren zu der Veränderung bei. Der Hauptfaktor aber, den 
wir uns (gleichzeitig mit seiner Wirkung auf die anderen Faktoren) zum 
Studium wählen, ist die Geldquantität. Wenn die Quantität des Geldes 
plötzlich eine Verdoppelung erführe, so würde die Wirkung der Veränderung