c PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE 
sion pessimiste mais qui agira dans le même sens, à savoir 
qu’à l’avenir les capitaux devierdront moins productifs et 
que les profits diminueront, soit dans l’agriculture par suite 
de la loi du rendement non proportionnel, soit même dans 
l’industrie ou les transports parce que les possibilités 
d'emploi y sont limitées : par exemple, il semble incontes- 
table que les chemins de fer qu'on pourra encore construire 
en France seront beaucoup moins productifs que les grandes 
lignes par lesquelles on a commencé. 
Il semble même qu’il n’y ait guère de limite assignable à 
cette décroissance, car il n’y a pas ici. comme quand il 
s’agit d’une marchandise, la limite minimum des frais de 
production, ou, comme quand il s’agit du salaire, celle fixée 
par le coût d’existence d’un ouvrier. Ici, la seule limite c’est 
celle au-dessous de laquelle le capitaliste renoncerait à 
prêter et préférerait thésauriser son capital ou le manger ; 
mais quel est le taux au-dessous duquel le capitaliste pré- 
férera dépenser son argent, ou le garder sous clé, que le 
prêter ? Sera-ce 1 pour cent ? Sera-ce 1 pour mille ? 
Bastiat dit que l’intérêt peut descendre au-dessous de 
toute quantité assignable sans jamais pourtant descendre & 
zéro, comme ces courbes, célèbres en mathématiques, qui se 
rapprochent de plus en plus d’une ligne droite nommée 
asymptôte, sans arriver à la toucher, sinon à l’infini. 
Il s’est même trouvé des économistes qui vont plus loin 
encore et croient que le taux de l’intérêt pourra descendre 
à zéro, ce qui impliquerait la disparition de l’intérêt et le 
crédit gratuit. 
Voilà les arguments pour la thèse de la décroissance indé- 
finie du taux de l’intérêt. Pourtant aucun ne nous paraît 
décisif. 
En fait, dans l’histoire économique, la baisse du taux de 
l'intérêt n’apparaît nullement comme une ligne régulière- 
ment descendante — telle que la dépréciation de la monnaie 
qui depuis plus de mille ans ne s’est guère ralentie — mais 
comme une ligne brisée et sans directive bien marquée 
dans le sens de la hausse ni de la baisse. On a été très 
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