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XI. Kapitel. 
Bei der Bank von England finden wir im allgemeinen den gleichen 
Zusammenhang zwischen Krisen, Umlauf und Privatdepositen 1 ). 
§ 17. 
Abgesehen davon, daß Geld- und Depositenumlaufsmittel (G und G') 
zur Zeit einer Krise regelmäßig auf ein Maximum steigen, geht auch 
deren Umlaufsgeschwindigkeit, soweit uns die Statistik erkennen 
läßt, durch denselben Entwicklungsgang. Pierre des Essars hat dies 
für die Umlaufsgeschwindigkeit der Depositen über allen Zweifel 
dargetan * 2 ). 
Für die Vereinigten Staaten besitzen wir kaum eine Statistik über die 
Umlaufsgeschwindigkeit der Depositen, doch zeigt die zweier Banken in 
New Haven und einer in Indianapolis, die ich für die letzten Jahre erlangte, 
ein Maximum im Krisisjahre 1907. 
Nach einer Krisis tritt eine Abnahme von G, G", U und U' ein. Die 
Bankreserven nehmen zu, und dies verursacht eine Abnahme von G. 
Da sowohl die Umlaufsmittel als auch deren Geschwindigkeit vor einer 
Krise zunehmen, zurZeit der Krise ihren Höhepunkt erreichen und nach der 
Krise fallen, so ist es nicht verwunderlich, wenn die Preise denselben Verlauf 
nehmen. Daß dies geschieht, ist die eigentliche Bedeutung einer Kise. 
Wie bereits erwähnt, erklärt Juglar in der Tat eine Kisis als das Aufhalten 
einer Preissteigerung. Die Preisindexnummern zeigen das Steigen, den 
Höhepunkt und das plötzliche Fallen beinahe aller Kisisjahre an, für die 
Preisstatistiken vorhanden sind 3 ). 
Die nachstehenden Zahlen sollen ein Bild der Kisis des Jahres 1907 
in den Vereinigten Staaten geben und damit den Gipfelpunkt eines typischen 
Kreditzyklus illustrieren: 
Krisis des Jahres 1873 in Frankreich eher eine politische als eine Handelskrisis. Die Sta 
tistiken des Geld- und Notenumlaufes und der Depositen sowie deren Umlaufsgeschwindig 
keit, die Pierre des Essars geliefert hat, ergeben für das Jahr 1873 ihren Höhepunkt und 
gehen unmittelbar darauf zurück. 
D Juglar, a. a. 0., Tabellen nach S. 291. 
2 ) „La vitesse de la circulationJournal de la SocitM de Statistique de Paris, April 
1895, S. 148. Des Essars findet bei Betrachtung der dreizehn Krisisjahre und der zwölf 
„Liquidations“-Jahre in Frankreich von 1810 bis 1892, daß ohne Ausnahme die Umlaufs- 
gesehwindigkeit von Depositen der Bank von Frankreich in den Krisisjahren ihr Maximum 
und in den Liquidationsjahren ihr Minimum erreicht. 
s ) Die ausführlichen Zahlen sind aus dem Anhang zum nächsten Kapitel (Kapitel XII) 
zu ersehen.