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2. Die Angriffe gegen die Diskontpolitik der Reichsbank. 
Mit der Diskontpolitik der Reichsbank haben wir uns bereits 
iil anderem Zusammenhang beschäftigt, als es galt, die von der 
Reichsbank seit denr Erlaß des Vankgesetzes entfaltete Wirksamkeit 
in großen Zügen darzustellen. 1 Von jeder Polemik gegen wider 
sprechende Aufstellungen absehend, haben wir dort die Ergebnisse, 
welche die Reichsbank vermittelst ihrer Diskontpolitik erzielt hat, 
sprechen lassen, und wir sind dabei zu einem für die Reichsbank 
überaus günstigen Urteil gekommen. Wir fandeil, daß es der Reichs 
bank gelungen ist, die deutsche Valuta ilach außeil mld innen in 
hohem Grade zu festigen und den Geldumlauf bent gewaltig gestiegenen 
deutschen Geldbedarf anzupassen, ohne daß sie dabei, wenn man den 
Durchschnitt längerer Perioden ins Auge faßt, ihren Diskontsatz 
höher über den: der Bank voi: England und der Bank von Frank- 
reich gehaltert hätte, als es der Verschiedenheit der gegebenen Ver 
hältnisse und der wirtschaftlichen Eittwickelung der drei Länder 
entspricht. 
In schroffenl Gegeilsatz zu biefent günstigen Urteil stehen die 
seit etwa zwei Jahren hauptsächlich von bimetallistischer und agrarischer 
Seite gegen die Diskontpolitik der Reichsbank erhobenen Beschwerden. 
Es wird behauptet, die Reichsbartk verteure der produktiven Arbeit 
iil Industrie und Landwirtschaft das Geld, indem sie Jahr aus Jahr 
ein ihren Diskontsatz unnötig hoch halte, sei es in Rücksicht auf die 
Interessen ihrer Aktionäre, sei es durch das zähe und eigensinnige 
Festhalten an einer veralteten Praxis; teilweise wird der hohe Diskoilt 
auch auf die Rechnung der deutschen Goldwähruilg gesetzt. Als 
leuchtendes Beispiel wird der Reichsbank die Bank von Frailkreich 
gegenübergestellt r welcher nachgerühmt wird, daß sie fortgesetzt für 
die Verbilligllng des Kredits Sorge trage, nnb daß sie sich bie billige 
Kreditgewährung durch eilt der deutschell Diskontpolitik überlegenes 
System, durch das System der G old Prämien Politik, ermögliche. 
a) Das Wesen der Goldprämieltpolitik. 
Das Wesen der Diskolltpolitik ist in dieser Schrift bereits 
erörtert wordeil, braucht also hier ilicht von neuem dargelegt zu 
werden. Dagegen erfordert die sogenannte Goldprämieltpolitik einige 
Erläuterungen. 
* Teil I, Abschnitt 3.