Ich habe in den Monaten Oktober und November 1921 in 
New York keine Mühe gescheut, für die Stützung der Mark zu- 
gleich mit einer vorläufigen Regelung der Reparation Stimmung 
zu machen, Das mußte ich auf eigene Faust tun. Von Deutschland 
aus erhielt ich trotz eingehender Berichte keine Hilfe, weil man 
da andere Wege wandelte, Da mühte sich die Regierung etwa 
gleichzeitig mit der Industrieanleihe von einer Milliarde Goldmark 
ab, von der wir schon gesprochen haben, Ich glaubte von vorn- 
herein nicht daran, daß sie zustandekommen werde, Ihr etwaiges 
Gelingen aber wäre verhängnisvoll gewesen, Der Betrag von einer 
Milliarde Goldmark hätte knapp ausgereicht, den Londoner 
Zahlungsplan bis zum Frühjahr 1922 durchzuhalten, Die Anleihe 
wäre für die ganze deutsche Industrie eine schwere Last gewesen, 
Für die Regelung der Reparation hätte sie nichts genützt. Die 
Reparationskommission hätte das mühsam beschaffte Geld ein- 
gesteckt und wäre nach einem halben Jahre wieder mit den unver- 
änderten Forderungen des Londoner Ultimatums vor die deutsche 
Regierung hingetreten, Dann hätte die deutsche Industrie ihren 
gesamten Kredit im Auslande für nichts geopfert. Das wirtschaft- 
liche und finanzielle Elend Deutschlands wäre um so größer‘ ge- 
worden, Mir aber kam es darauf an, mit der Reparationskommission 
ein Abkommen zu treffen, das wenigstens für einige Jahre Ruhe 
und Zeit zur Ordnung der deutschen Wirtschaft und zur Vor- 
bereitung einer endgültigen Lösung der Reparation schaffen sollte. 
Die Idee des Moratoriums an sich, das heißt eines bloßen 
Aufschubs der deutschen Leistungen, war verfehlt, Ich bin stets 
der Meinung gewesen, daß Deutschland den Alliierten für die 
Aenderung der Zahlungsfristen etwas bieten müsse, Was sollten wir 
aber bieten, wenn uns die ständige Markentwertung immer tiefer 
in wirtschaftliches Elend und politische Unruhen brachte? Man 
konnte nicht genug vor der falschen Hoffnung warnen, daß auf 
die Dauer doch die deutsche Notlage das Mitgefühl der früheren 
Feinde erwirken werde, Diese Notlage wurde außerhalb Deutsch- 
lands beinahe überall für selbstverschuldet gehalten, Man traute 
uns vollkommen die Kraft zu, nicht nur die Notlage zu beseitigen, 
sondern. auch noch recht viel für die wirtschaftliche Hebung 
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