1921 wurde sie auf etwa eine Milliarde verringert, Frankreich
bekam nach wie vor nur Sachleistungen, vor allem Kohle, die
allerdings einen Wert von mehreren hundert Millionen Goldmark
im Jahre hatte, Daher konnte irgendeine Aenderung des Londoner
Zahlungsplans nur dann die Zustimmung Frankreichs finden, wenn
sie die Sachlieferungen an Frankreich verstärkte und außerdem
Frankreich bald einen erheblichen Geldbetrag zuführte, Ein glattes
Moratorium für Deutschland ohne entsprechende Gegenleistung
an Frankreich war politisch und psychologisch ein Unding. Wer
das Moratorium verlangte oder befürwortete, jagte einem Phantom
nach, das sich niemals greifen ließ, So gingen auch alle die Leute
in England und Amerika irre, die. immer wieder erklärten, daß
erst die endgültige Lösung der Reparationsfrage abgewartet werden
müsse, ehe etwas für die wirtschaftliche Wiederherstellung Europas
geschehen könne, Das waren Ideale, die sich vom sicheren Port
der heimischen Wirtschaft schön vertreten ließen, die aber unerfüllbar
 bleiben mußten, Der Zwang der politischen Machtverhältnisse
 wies klar auf eine provisorische Verständigung mit Frankreich
 hin, durch die der Boden für eine endgültige Lösung der
Reparationsfrage langsam vorbereitet werden konnte,
In dieser Ansicht bestärkten mich Gespräche mit französischen
Finanzleuten, die mich aus eigenem Antriebe in New York und
Washington Ende November 1921 aufsuchten, Gelegenheit dazu
gab die internationale Entwaffnungskonferenz in Washington, an
welcher der französische Ministerpräsident Briand mit einem
Stabe von Sachverständigen teilnahm, Die französischen Herren
erkannten die überragende Bedeutung der Stabilisierung der Mark
nicht nur für Deutschland, sondern auch für Frankreich durchaus
 an. Daher begrüßten sie jedes Mittel, das eine nachhaltige Beruhigung
 des Markkurses herbeizuführen geeignet war, Aus unseren
Besprechungen erwuchs die Idee, eine Regelung der Reparation für
etwa vier Jahre anzustreben, Es sollten die Leistungen unter dem
Londoner Zahlungsplan mit Rücksicht auf den zurzeit geringen
Goldwert der deutschen Ausfuhr verhältnismäßig niedrig gegriffen
 und auf einen bestimmten Gesamtbetrag, etwa zehn
Milliarden Goldmark, für alle vier Jahre festgesetzt werden,

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