DES BANQUES 403 
pour leur créer de graves dangers. En effet, le montant des 
billets en circulation, qui peuvent à tout instant être pré- 
sentés au remboursement, représente une dette immédiate- 
ment exigible, tout comme celle résultant des dépôts, et, par 
suite, la banque se trouve exposée désormais à un double 
péril : elle aura à répondre à la fois du remboursement de ses 
dépôts et du remboursement de ses billets. 
Si la nécessité d’une encaisse s’imposait déjà quand la 
banque n'avait à faire face qu’au remboursement de ses 
dépôts, elle sera bien plus urgente quand la banque ajoutera 
à la dette déjà résultant de ses dépôts à vue celle résultant 
de ses billets en circulation! On comprend donc que, dans 
plusieurs pays, la loi impose aux banques, quand elles 
veulent faire l'émission, l’obligation de garder toujours une 
certaine encaisse (1). Et, à défaut de la loi, la sagesse le com- 
mande. Aussi la Banque de France n’y a-t-elle jamais 
manqué. 
Des différences entre le billet de banque 
et le papier-monnaie. 
Nous avons étudié dans un chapitre "précédent (p. 310) le 
papier-monnaie et nous avons expliqué pourquoi et dans 
quelles limites il pouvait remplacer la monnaie métallique. 
La monnaie de papier proprement dite est celle qui non 
seulement ne représente aucune couverture en espèces, mais 
qui ne représente aucuné promesse de payer ou du moins 
aucune échéance prévue. Elle est généralement émise par un 
Etat qui l’'émet précisément parce qu’il n’a pas d’autres res- 
sources et qui, dans ces conditions, ne peut prendre aucun 
engagement de la rembourser en or ou argent ; c’est à cette 
espèce de monnaie de papier qu’il convient de réserver le 
nom de « papier-monnaie » proprement dit. Et sur quoi donc 
(1) Voir plus loin le chapitre sur Za réglementation de l’émission. 
Il