5er PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE 
un contrat d'association : la créance de ces prêteurs, au lieu 
de s'appeler une obligalion, s'appelle une action, et leur 
révenu, au lieu de s'appeler intérêt, s'appelle dividende. Natu- 
rellement, le taux du dividende ‘doit être supérieur au taux 
de l'intérêt puisqu’il représente un revenu plus aléatoire : il 
doit comprendre en plus la prime d’assurance contre les 
risques de mauvaises années. Et, généralement, le dividende 
comprend aussi, en plus de l’intérêt et de la prime d’assu- 
rance, ce qu’on appelle le profit; mais nous retrouverons 
cette question au moment où nous nous occuperons des 
profits. 
Si le taux de l’intérêt tend à la baisse. 
Si, au point de vue social, il faut souhaiter la hausse du 
salaire, inversement quand il s’agit de l’intérêt il faut sou- 
haiter la baisse. 
Il faut la souhaiter d’abord au point de vue de la jüstice 
dans la répartition: car par cela même que cette baisse 
réduit le prélèvement exercé par les capitalistes rentiers 
sur la production totale (en supposant toutes choses égales), 
elle doit accroître d’autant la part disponible pour le travail ; 
d’autant plus que le taux de l’intérêt ne détermine pas seule- 
ment le revenu des capitalistes mais aussi, indirectement, le 
taux des profits, des loyers, des fermages et, par conséquent, 
de tous les revenus des classes possédantes. 
Il faut la souhaiter aussi comme stimulant de la produc- 
tion : — car par cela même qu’elle abaisse sans cesse le 
prix de location du capital, et, par conséquent, les frais de 
production, elle doit faciliter l’exécution d’entreprises jusque- 
là impossibles. Voici des terres à défricher, des maisons 
qu’on voudrait bâtir pour y loger des ouvriers, mais on sait 
que terres ou maisons ne rapporteront pas plus de 3 p. 0/0. 
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