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 hier ist durch die Notenausgabe nicht eine Verdoppelung der
Summe erzielt und dementsprechend der Nationalwohlstand erhöht,
sondern es ist nur der vorhandene Kapitalsvorrat durch die Notenausgabe
 zu einer zweifachen Thätigkeit gebracht. Dasselbe liegt auch
vor, wenn über den Barvorrat hinaus Noten ausgegeben sind. Giebt
schließlich der Staat Papiergeld aus, so prägt er gewissermaßen seinen
Kredit aus. Er hat keinen Barvorrat dafür beiseite gelegt, die in
Umlauf gesetzten 100 Mill. Mark geben ihm eine entsprechend höhere
Kaufkraft, obwohl sich der Kapitalsvorrat nicht verändert hat. Dies
ist eine Erscheinung, die in der Volkswirtschaft sehr häufig vorkommt.
Durch eine bessere Organisation, eine erweiterte Arbeitsteilung in einer
Fabrik werden die vorhandenen Arbeitskräfte besser ausgenutzt, Die
Gesamtleistung ist erhöht, obgleich die Zahl der Arbeitskräfte die
gleiche geblieben ist. Durch eine bessere fachliche Ausbildung kann
die Arbeiterbevölkerung zu höherer Produktion gebracht werden, ohne
Vermehrung ihrer Zahl, und ohne daß das neue Agens erhöhter Bildung
lem Werte nach geschätzt und als Kapital in Anrechnung gebracht
werden kann. So ist auch der Kredit eine unmeßbare wirtschaftliche
Macht von hoher Bedeutung, und zwar eine sittliche Macht, die aber
selbst nicht als Kapital anzusehen ist und ebenso wie die Kreditoperation
 selbst, also die Funktionierung des Kredites nicht direkt Kapital
hervorbringt.
Wenn nun dagegen John Stuart Mill ausdrücklich sagt: Der
Kredit ist an sich keine produktive Macht, so liegt darin wiederum
eine Unterschätzung des Kredites, da er, wie wir sahen, durch Ersparung
 von Münze, durch Erhöhung der Produktivkraft der vorbandenen
 Kapitalien, durch wesentliche Erleichterung des Verkehrs
unzweifelhaft produktiv wirkt; aber indirekt. Die Kreditmittel, wie
Wechsel, Noten ete. stehen in der volkswirtschaftlichen Bedeutung den
Transportmitteln, der Münze etc. ähnlich da.
Durch ausgedehnte Benutzung des Kredites treten aber Gefahren Gefahren des
mannigfaltiger Art hervor, die nicht unbeachtet bleiben dürfen, die Kredites.
aber in der neueren Zeit nicht unbedeutend überschätzt sind.
Kine Verallgemeinerung des Kredites ermöglicht die Ausnutzung
desselben, wie wir sahen, zur einseitigen Erweiterung des Konsums.
Einer wirtschaftlich tiefstehenden Bevölkerung ausgedehnten Kredit zu
eröffnen, wird derselben sicher zum Schaden gereichen, indem dieselbe
sehr zuweitgehend von demselben Gebrauch macht, aber nicht, um die
erlangten Summen wirtschaftlich produktiv anzulegen, sondern um sie
zu vergeuden, wie man bei den slavischen Bauern noch in der neueren
Zeit beobachtet hat. Aber auch der Produktionskredit kann leicht
gemißbraucht werden, wenn er zu einer großen Ausdehnung des
Unternehmens auf zu wenig gesicherter Basis führt. Das tritt hervor
bei einem Gutskaufe mit zu geringer Anzahlung, wo dann wenige ungünstige
 Ernten die Unmöglichkeit ergeben, die Zinsen zu zahlen, und
der eintretende Bankerott den Verlust des Vermögens in sich schließen
kann. Das liegt in gleicher Weise vor, wenn ein Fabrikant, ein Kaufmann
mit zu geringen Mitteln ein Geschäft unternimmt, und wo ein Zurückgehen
 der Preise sofort die Zahlungseinstellung mit sich bringt. UVeberhaupt
wird durch Kredit die Spekulation erheblich angeregt, und der Unredliche
wird geneigt sein, um so gewagtere Spekulationen zu übernehmen, je
weniger dabei von eigenem Vermögen auf dem Spiele steht, und das
Risiko auf anderen Schultern ruht, Während auf der einen Seite also