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Kaufkraft nicht v erf ragen konnten , werden nun hereinströmen, 
angelückt durch die Steigerung ihrer Kaufkraft. Es ist dahei 
auch ganz gleicligiltig, oh der Staat cs ist, der die papierenen 
Circiüatiüiisinittel etwa gegen Ausgabe von Schuldtiteln ein 
zieht, oder eine Kotenhank, die dies in Form von llestrictionen 
durchführt. In beiden Fällen handelt es sich nur um die 
UeherWindung der Schwierigkeiten des ersten Ueherganges, 
nämlich darum, dass die hereinströmenden Metallgeldstücke 
nicht sofort zur Verfügung jener Zahlstellen sein werden, die 
bisher die Creditgeschäfte des Irnndes besorgt haben. Eine 
Störung der Creditverhältnisse kann also bei unvorsichtiger 
und ungeschäftsmässiger Durchführung der Noteneinlösung 
allerdings hervortreten — eine Einengung der Circulationsver- 
hältnisse niemals, und da es sehr wohl möglich ist, den 
Uebergang ohne einen solchen Fehler zu vollziehen, so ist auch 
die ausschweifende Furcht der Credithedürftigen vor den 
Störungen des Ueberganges nur bedingungsweise gerechtfertigt. 
Speciell in Oesterreich, wo gegenwärtig das Disagio auf wenige 
Procente gesunken, eine namhafte Ueherfüllung an Circulations- 
mitteln also derzeit nicht vorhanden ist, ist mit Rücksicht 
auf die ungestörte Function des ('redites während der Ueber- 
gangsepoche hauptsächlich nur darauf zu achten, dass die 
eingelösten Papierzettel sofort und an der rechten Stelle durch 
Metallgeld ersetzt werden. 
Davon, in welcher Weise dieser Uebergaiig mit den 
geringsten Störungen vollzogen werden kann, soll an anderer 
Stelle ausführlich gesprochen werden. Hier genüge es zu con- 
statireii, dass der Zustand einer durch Vermehrung der (Jeld- 
zeichen hervorgerufenen Valuta Verschlechterung den Zinsfiiss 
in heilsamer Weise unmöglich heeinflussen kann. Der Zinsfuss 
eines Papiergeldlandes wird willkürlicher und minder schwan 
kend, aber auf die Dauer und im Durchschnitte eher höher 
als niedriger sein , denn unter der llerrscüiaft geregelter (ield- 
verhältnisse. 
Wir entnehmen theils dem Buche Seyd’s „Die wahren 
Orundsätze des Bauhuoteuweseiis", theils dci" gründlichen 
Arbeit desGcneralsecretäis Lucam „Die österreichische National 
bank während der Dauer des dritten Privilegiums“ die folgende 
Zusammenstellung über die hei den Banken von England,