£ PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE 
paiements : elle a un effet plus curieux et en apparence 
quasi miraculeux : elle équivaut à un dédoublement du 
capital qui permet à deux personnes de l’utiliser à la fois. 
C’est un prodigieux avantage, car s’il est très avantageux 
pour l’acheteur, dans l'achat à crédit, de garder son argent 
à sa disposition pendant un certain temps, à l’inverse il est 
très désavantageux pour le vendeur d’être réduit à s’en 
passer pendant le même laps de temps. Un fabricant a 
besoin tous les jours de faire des achats et de payer des 
salaires. Il ne peut marcher qu’à la condition de renouveler 
au jour le jour, par la vente de ses marchandises, le capital 
qui lui est nécessaire : mais s’il vend ses marchandises à 
crédit, c’est-à-dire sans être payé, il semble qu’il va lui 
devenir impossible de continuer ses opérations. 
Comment faire? On ne peut pourtant, semble-t-il, faire 
que le même capital se trouve en même temps à la disposi- 
tion de deux personnes différentes, celle qui l’a prêté et 
celle qui l’a emprunté ? 
Si, vraiment, on y parvient! et c’est précisément Île titre 
négociable qui réalise ce problème en apparence insoluble, 
En échange du capital par lui cédé, le prêteur ou le vendeur 
à terme reçoit un titre, c’est-à-dire un morceau de papier 
sous diverses formes, billet à ordre, lettre de change, etc, et 
ce titre représente une valeur qui, comme toutes les valeurs 
peut être vendue. Si le prêteur veut rentrer dans ses capi- 
taux, rien de plus simple, il lui suffit de vendre, ou, comme 
on dit, de négocier son titre. 
Bien entendu, il n’y a là aucune sorcellerie et l'opération 
s’explique très naturellement, ainsi que nous allons le voir 
dans la section suivante. 
Si le crédit peut créer des capitaux. 
Le crédit a pris une telle importance dans nos sociétés 
modernes que l’on est tenté de lui attribuer des vertus 
miraculeuses. En parlant à chaque instant des grandes 
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