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nehmungen aus ihrer Tätigkeit ebenso Gewinn ziehen, wi%die ^ 
deutschen im Ausland wirkenden Gesellschaften. Vergrö &. 
sich nun der deutsche Versicherungsbestand ausländischer An- 
stalten auf Kosten des einheimischen und wird zugleich der 
Zuwachs der deutschen Gesellschaften im ausländischen Ge 
schäft gehemmt, so üben beide Tatsachen auf die deutsche 
Volkswirtschaft die gleiche Wirkung aus: sie verringern die der 
deutschen Volkswirtschaft zufließenden Gewinne! Daß es 
sich hierbei um recht ansehnliche Beträge handelt, zeigt die 
weiter oben gegebene Statistik zur Genüge. Es wäre indessen 
leine einseitige Betrachtungsweise, wenn man sich mit der Fest 
stellung begnügen wollte, daß die Kapitalanlagevorschrift der 
deutschen Volkswirtschaft finanzielle Verluste brächte, es muß 
vielmehr beachtet werden, daß mit dem finanziellen Verlust 
auf die Dauer auch unlöslich ein Verlust an Achtungswerten, 
an Vertrauen verbunden ist, dessen die deutschen Gesellschaften 
sich jetzt im Auslande erfreuen und das ein sehr wichtiger, 
wenn auch in Zahlen nicht schätzbarer Faktor für die ge 
deihliche Entwicklung des ausländischen Geschäfts deutscher 
Unternehmungen ist. 
Die Freunde der Kapitalanlagevorschrift lassen sich u. a. 
bei ihren [Bestrebungen, jener Vorschrift immer weitere Kreise 
Zu unterwerfen, von dem Gedanken leiten, daß der Staatskredit 
sich zwar nicht verschlechtert habe, daß der niedrige Kurs 
der Staatspapiere aber im Auslande die Meinung hervorrufen 
könne, dies sei der Fall. Daher sei zur Bekämpfung irriger, 
ausländischer Anschauungen über den deutschen Staatskredit 
mit allen Mitteln eine Besserung der Staatspapierkurse anzu 
streben. Wenn diese Argumentation auf den ersten Blick auch 
zutreffend zu sein scheint, so muß man sich bei näherer Be 
trachtung der Sachlage doch die Frage vorlegen, ob nicht gerade 
jdie nervöse Hast, mit der deutsche Finanzpolitiker bemüht sind, 
(die deutschen Staatspapierkurse durch allerlei künstliche Maß 
nahmen zu verbessern, ob diese große Rücksichtnahme auf die 
Meinung des Auslandes dort nicht gerade die entgegengesetzte 
Wirkung ausübt. Es ist der Gedanke nicht von der Hand zu 
weisen, das Ausland werde sich sagen, daß, wenn in Deutsch-