Kap. IX. Schlußzusammenfassung.
■ ir sind am Ende unserer Untersuchung. Sie hat gezeigt,
daß man es beim Rückgang des Kurses der Staats
papiere nicht mit einer spezifisch deutschen, sondern
internationalen Erscheinung zu tun hat. Die Ursachen dieses
Kursrückganges, die in den verschiedenen Ländern zum Teil
dieselben sind, sind in Deutschland in erster Linie die enorme
Wirtschaftsentwicklung, die im Laufe der letzten vier Jahrzehnte
unter der Gunst eines ungestörten Friedens vor sich gegangen
ist und die ihrerseits wieder eine Vermehrung der Schulden
des Staates und anderer öffentlicher und privater Borger, sowie
eine Verteuerung der Lebensverhältnisse herbeigeführt hat.
Hierdurch wurde einerseits das Angebot an Staatspapieren
enorm vergrößert, andererseits die Neigung der kapitalbesitzen- /
den Bevölkerungsschichten, ihr Vermögen in Staatspapieren an
zulegen, erheblich verringert. Diese natürlichen Ursachen für
das Sinken des Preises der Staatspapiere sind durch Regierungs
maßnahmen nicht aus der Welt zu schaffen. Ihre Folgen ließen
sich vielleicht in gewissem Umfange durch Einschränkung des
Angebots und Erhöhung der Nachfrage nach Staatspapieren
abschwächen. Die Einschränkung ist nach Ansicht aller Finanzi-
politiker und Volkswirte unmöglich, die Erhöhung der Nachfrage
in einem Umfange, der einen Erfolg garantiert, nur denkbar, wenn
der große Kreis der kapitalbesitzenden Bevölkerung gezwungen
wird, einen bestimmten Teil seines Vermögens zu Staatspapier
käufen zu verwenden. Wird eine solche Maßregel als zu weit
Meltzing, Staatspapierkurs.
8