Kap.  IX.  Schlußzusammenfassung.
■ ir  sind  am  Ende  unserer  Untersuchung.  Sie  hat  gezeigt,
daß  man  es  beim  Rückgang  des  Kurses  der  Staatspapiere ­
  nicht  mit  einer  spezifisch  deutschen,  sondern
internationalen  Erscheinung  zu  tun  hat.  Die  Ursachen  dieses
Kursrückganges,  die  in  den  verschiedenen  Ländern  zum  Teil
dieselben  sind,  sind  in  Deutschland  in  erster  Linie  die  enorme
Wirtschaftsentwicklung,  die  im  Laufe  der  letzten  vier  Jahrzehnte
unter  der  Gunst  eines  ungestörten  Friedens  vor  sich  gegangen
ist  und  die  ihrerseits  wieder  eine  Vermehrung  der  Schulden
des  Staates  und  anderer  öffentlicher  und  privater  Borger,  sowie
eine  Verteuerung  der  Lebensverhältnisse  herbeigeführt  hat.
Hierdurch  wurde  einerseits  das  Angebot  an  Staatspapieren
enorm  vergrößert,  andererseits  die  Neigung  der  kapitalbesitzen-  /
den  Bevölkerungsschichten,  ihr  Vermögen  in  Staatspapieren  anzulegen, ­
  erheblich  verringert.  Diese  natürlichen  Ursachen  für
das  Sinken  des  Preises  der  Staatspapiere  sind  durch  Regierungsmaßnahmen ­
  nicht  aus  der  Welt  zu  schaffen.  Ihre  Folgen  ließen
sich  vielleicht  in  gewissem  Umfange  durch  Einschränkung  des
Angebots  und  Erhöhung  der  Nachfrage  nach  Staatspapieren
abschwächen.  Die  Einschränkung  ist  nach  Ansicht  aller  Finanzipolitiker
  und  Volkswirte  unmöglich,  die  Erhöhung  der  Nachfrage
in  einem  Umfange,  der  einen  Erfolg  garantiert,  nur  denkbar,  wenn
der  große  Kreis  der  kapitalbesitzenden  Bevölkerung  gezwungen
wird,  einen  bestimmten  Teil  seines  Vermögens  zu  Staatspapierkäufen ­
  zu  verwenden.  Wird  eine  solche  Maßregel  als  zu  weit
Meltzing,  Staatspapierkurs.

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