200

III.  Der  Kapitalmarkt.

Ebensowenig  besitzt  aber  für  eine  Bank  das  Moment  der  Sicher-'
stellung  des  Kredits  entscheidende  Bedeutung,-  die  Literatur  sieht  gewöhnlich ­
  in  dem  Blankokredit  eine  besonders  scharf  markierte  Kreditart,
die  den  „bedeckten  Krediten"  gegenübergestellt  wird.  Indessen  ist  diese
Scheidung  gerade  für  den  Vankleiter  in  hohem  Grad  irreführend,  weil
sie  zur  Ansicht  verleitet,  daß  ein  bedeckter  Kredit  einen  höheren  Grad
von  Sicherheit  besitzt  als  ein  unbedeckter.  Das  trifft  aber  nicht  einmal
für  die  Regel  der  Fälle  zu.  Ein  unbedeckter  Kredit  von  zwei  Millionen
an  ein  Unternehmen  mit  Vorräten  im  Wert  von  vier  Millionen  ist  ungleich ­
  sicherer  als  der  gleiche  Kredit,  der  einem  andern  Unternehmen
gegen  Sicherstellung  auf  Fabrik  und  Maschinen  gewährt  wird.  In
vielen  Fällen  ist  die  hypothekarische  Sicherstellung  eine  Mitztrauensäutzerung
  gegen  die  Eigenkraft  des  Unternehmens.
Für  die  Bankleitung  ist  allein  entscheidend,  ob  der  Kredit  innerhalb ­
  der  Grenze  der  liquiden  Aktiven  liegt;  dieses  Merkmal  scheidet  den
Geldmarkt-  vom  Anlagekredit.  Oer  Unterschied  äußert  sich  in  folgenden
Momenten:
1.  Oer  Geldmarktkredit  wird  aus  dem  Ergebnis  des  Produktionsprozesses ­
  zurückbezahlt,  der  Anlagekredit  dagegen  aus
dem  Gewinn  des  Unternehmens.
2.  Oer  Geldmarktgläubiger  macht  sich  bei  Zusammenbruch ­
  eines  Schuldners  aus  den  liquiden  Aktiven  bezahlt,  der  Anlagekreditgläubiger ­
  dagegen  mutz  in  solchem  Fall  durch  Weiterführung ­
  oder  —  wenn  möglich  —  Verwertung  des  Unternehmens  sein
Kapital  zu  retten  suchen.
3.  Oie  Geldmarktkredite  sind  „vertretbar",  tgpisch,  leicht  und
ohne  nähere  Prüfung  des  Unternehmens  zu  erlangen,-  die  Anlagekredite ­
  sind  individuell,  jede  Firma  mutz  auf  ihre  Leitung  und  Rentabilität ­
  hin  genau  geprüft  werden.  Darum  kann  auch  der  Geldmarktschuldner
außer  in  Krisenzeiten  den  Wechsel  der  Bankverbindung  leicht  durchführen,- ­
  beim  Anlagekredit  ist  dies  wegen  der  Mitzlichkeit,  eine  andre
Bank  in  die  Verhältnisse  des  Unternehmens  einsehen  zu  lassen  und
wegen  des  Mißtrauens,  welches  die  Lösung  einer  derartigen  Verbindung ­
  auslöst,  oft  mit  Schwierigkeiten  verbunden.
4.  Oie  Bank  kann  den  Geldmarktkredit  mobilisieren,  nicht  den
Anlagekredit.  Würde  sie  dies  dennoch  versuchen,  so  würden  die
so  geschaffenen  Wechsel  den  Charakter  von  Finanzwechseln  haben  und
fortlaufend  prolongiert  werden  müssen.
5.  Während  die  Konditionen  des  Geldmarktkredits  marktmätzig
bestimmt  werden,  unterliegen  die  Konditionen  des  Anlagekredits  in-