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II.  Oer  Geldmarkt.

triebskredit  wird  in  der  Mehrzahl  der  Fälle  an  Runden  gegeben,  mit
denen  die  Lank  in  dauernder  Geschäftsverbindung  bleibt;  der  Kontokorrentkredit
  vornehmlich  setzt  genaue  Kenntnis  der  Verhältnisse  des
Kunden  voraus,-  es  ist  für  den  Industriellen  nicht  angenehm,  seine  Bücher
der  Reihe  nach  verschiedenen  Banken  zeigen  zu  müssen,  und  er  pflegt
darum  leine  Bankverbindung  ohne  triftigen  Grund  nicht  zu  ändern.  Oer
Effektenkredit  dagegen  wird  teils  den  Mitgliedern  der  Börse  und  den
brokers,  über  deren  Verhältnisse  jede  Bank  informiert  ist,  teils  andern
Kapitalbesitzern,  über  deren  Situation  nähere,  bilanzmäßige  Auskunft
nur  in  Ausnahmsfällen  verlangt  wird,  gewährt-  die  Esfektenschuldner
wechseln  stark,  eine  feste  Verbindung  findet  nicht  statt.  Oas  ist  für
die  Frage  der  Lösung  des  Effektenkredit?  von  besonderer  Wichtigkeit.
Sodann  findet  beim  Kontokorrentkredit  eine  direkte  Verbindung  zwischen ­
  der  Grundlage  des  Kredits  und  der  Verwendung  desselben
statt:  der  Kredit  wird  auf  Grundlage  vorhandener  Aktiven  eines  Industrieunternehmens ­
  gewährt  und  für  den  Produktionsprozeß  benützt,- ­
  regelmäßig  wird  die  Lank  die  Verwendung  des  Kredits  überwachen. ­
  Effektenkredit  wird  aber  zum  Teil  aus  spekulativen  Gründen,
zum  Teil  aber  deshalb  genommen,  weil  der  Besitzer  Geld  zu  andern
Zwecken  benötigt  und  sich  die  hiefür  erforderlichen  Mittel  durch  Effektenbelehnung ­
  am  leichtesten  beschaffen  kann.  Beruf  und  Geschäftsart
des  Schuldners  geben  in  manchen,  aber  durchaus  nicht  in  allen  Fällen
Anhaltspunkte  über  den  voraussichtlichen  Verwendungszweck,  aber
der  Bank  ist  dieser  gleichgiltig,  soferne  nicht  Gefahr  besteht,  daß  das
zur  eventuellen  Nachschußpflicht  erforderliche  vermögen  des  Schuldners
verloren  geht.

13.  Die  Wirkung  der  Effektenkredite.
1.  Oer  Effektenkredit  gestattet  Erwerb  von  Effekten  mit  einem
Eigenkapital,  welches  als  Marge  bei  Kurssenkung  ausreicht;  er  macht
dadurch  die  Berufsspekulation  überhaupt  erst  möglich.  Wäre  er  nicht
vorhanden,  so  würde  ein  vermögen  von  250.000  Mk.  gerade  ausreichen, ­
  100  Deutsche  Bankaktien  zu  kaufen  und  es  müßte  eventuell  darin
allein  einen  oder  zwei  Monate  investiert  bleiben,  bis  sich  ein  günstiger  Verkaufskurs ­
  findet.  Oie  kurzfristige  Spekulation  von  Monat  zu  Monat
und  die  Berechnung  des  Jobbers,  die  die  Unterschiede  des  Kurses  von
Tag  zu  Tag  oder  von  Stunde  zu  Stunde  ausnützt  und  mit  Bruchteilen
von  Prozenten  im  Kurswert  als  Nutzen  kalkuliert,  wären  unmöglich.
2.  Oer  Effektenkredit  ermöglicht  die  Erweiterung  des  Kapital-