Die Gesundung der Währung in Deutschland, 283
entschieden. Freilich hat außer den Vereinigten Staaten, welche die
Hälfte des gesamten monetären Goldbestandes der Welt (rund 4% von
9 Milliarden Dollar) an sich zogen durch Ankauf jeder angebotenen
Goldmenge zur Vorkriegsparität des Dollars, und welche an der allge-
meinen Rückkehr zum Golde als Währungsgrundlage ein Interesse
haben, noch kein Land die ganz freie Goldwährung wiederhergestellt,
selbst Schweden nicht, wo seit dem 1. April 1924 die Goldeinlösung der
Noten wieder aufgenommen worden ist, Die Wiederherstellung des
Goldmünzfußes ist letzten Endes ein internationales Problem, und jeden-
falls ist der Kampf um eine Gesundung der durch den Krieg derangierten
Währungen keineswegs eine nur Deutschland eigentümliche, sondern
vielmehr eine ganz allgemeine Erscheinung, Allerdings haben wir in
Deutschland die Zerrüttung der Währung in einer einzig dastehenden
krassen Form erlebt mit allen ihren verhängnisvollen Folgen. — Nicht
weniger ungewöhnlich als die für Deutschland vor dem Kriege kaum
von irgend jemandem für möglich gehaltene Währungszerüttung war
die Festigung der Geldverhältnisse, die im Strudel der Ereignisse am
Ende des Jahres 1923 die ganze Welt überraschte.
Das Ende der Inilationsperiode.
Über die Inflation in Deutschland ist so viel geschrieben worden,
daß wir uns auf die Grundzüge der Entwicklung beschränken können,
soweit sie für das Verständnis der hier interessierenden Maßnahmen
zur Gesundung der Währung von Bedeutung sind, Die Grundursachen
des Zerfalls der deutschen Währung liegen klar zutage: sie liegen
begründet in dem langen, schließlich verlorenen Kriege, in den ver-
nichtenden Friedensbedingungen und der dem Friedensdiktat weiter
folgenden Gewaltpolitik der ehemaligen Kriegsgegner. Nachdem
Deutschland schon im Kriege alle seine Kräfte auf das äußerste ange-
spannt und seine volkswirtschaftlichen Reserven, insbesondere auch
an ausländischen Wertpapieren und sonstigen Forderungen, weit-
gehend verbraucht hatte, wurde es durch den Vertrag von Versailles
schwer verstümmelt und schließlich durch die Abschnürung der volks-
wirtschaftlich lebenswichtigen Gebiete an Rhein und Ruhr in seinen
Grundfesten erschüttert. Unter dem Einfluß des unerhörten außen-
politischen Druckes, an dem letzten Endes alle Maßnahmen zur Ge-
sundung der Währung scheiterten, war die deutsche Wirtschaft und
mit ihr die deutsche Währung unrettbar dem Verfall preisgegeben.
Der vom feindlichen Auslande vielfach erhobene Vorwurf, daß Deutsch-
land absichtlich und böswillig seine Währung verschlechtert hat, bedarf
angesichts der ungeheuren volkswirtschaftlichen Schäden des Wäh-
rungsverfalles keiner Widerlegung, Die Besatzungskosten, die Bar-
