Devisenmarkt  erfolgen  kann,  kauft  die  Reichsbank  eine  Kurssicherungstratte ­
  sd.  i.  ein  Wechsel,  den  ein  Exporteur  in  ausländischer
Währung  auf  seinen.Kunden,  der  nicht  akzeptiert,  zieht)  von  kreditwürdigen
Firmen  zumTageskursan.  Voraussetzung  ist,  daß  ein  deutsches  und
fest  abgeschlossenes  Warengeschäft  zugrundeliegt.  Die  Tratte  darf  nicht
länger  als  3  Monate  laufen,  kann  aber  bereits  bei  Abschluß  eines  Ausfuhrgeschäftes ­
  ausgestellt  werden.  Die  aus  kursgesicherten  Geschäften  eingehenden ­
  Devisen  müssen  grundsätzlich  an  die  Reichsbank  abgeliefert  werden.
Der  Kurssicherungstratte  müssen  2  Anlagen  beigefügt  sein.  Die  eine  lautet
„Kurssicherungstratte  Nr  Wir  bitten,  die  anhängende  Tratte  nicht
zum  Akzept  vorlegen  zu  lassen."  Die  andere  Anlage  enthält  eine  Reihe  von
Fragen,  die  die  Feststellung  der  Voraussetzungen  für  die  Ausstellung  einer
Kurssicherungstratte  zum  Gegenstand  hat.
Der  für  das  Termingeschäft  in  Frage  kommende  Report-  bzw.  Deportsatz,
der  „Swapsah",  wird  meist  in  „Stellen",  d.  h.  dem  effektiven  Zuschlag
zu  der  ausländischen  Währungseinheit  (oder  einem  Mehrfachen  hiervon),
angegeben.  So  bedeuten  „Stellen"  beim  Swapsatz  Pfund  gegen  NM:  Rpf
für  1  Pfund,  beim  Swapsatz  Dollar  gegen  NM:  Rpf  für  100  Dollar.
In  L  o  n  d  o  n,  wo  sich  die  Kurse  auf  deu  Preis  von  1  £  beziehen,  wird  auch  der
Swapsatz  für  1  £  notiert.  So  heißt  cs  z.  B.  in  einem  englischen  Bericht:

New  Dork  1  Monat  V4— 5 /ie  Cents  |
2  Monate  11 /sa— 13 /s2  »  t
3  „  V2—®/io  "  '
Paris  1  Monat  7—6  Centimes  j
2  Monate  10—12  „
3  .,  13-15  „  )

in  favour  of  the  forward  buyer  (zu
Gunsten  des  Terminkäufers)
in  favonr  of  the  forward  seller  (zu
Gunsten  des  Terminverkäufers)

Betrachten  wir  das  Swapgeschäft  an  einem  Beispiel:  Ein  Bankier
hat  für  einen  Kunden  „50  000  $  per  3  Monate"  anzuschaffen,  oder  aber
er  braucht  diesen  Betrag  zur  Abwicklung  eigener  Geschäfte.  Das  Nächstliegende ­
  ist,  er  sucht  einen  Gegenkontrahenten  für  diesen  Schluß.  Er  kann
aber  auch  in  der  Weise  verfahren,  daß  er  die  Dollars  sofort  p  e  r  K  a  s  s  c
kauft.  Das  Kursrisiko  hat  er  hierdurch  in  gleicher  Weise  ausgeschaltet,
als  wenn  er  die  Dollars  per  Termin  gehandelt  hätte;  aber  er  hat  den
Gegenwert  festgelegt  und  besitzt  jetzt  schon  50  000  $,  die  er  erst  3  Monate
später  zur  Ablieferung  benötigt.  Die  Heiniische  Valuta  beschafft  er  sich
vielleicht  durch  Aufnahme  von  Dreimonatsgeld  an  der  Börse  zu  6  °/ 0 .  Die

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