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2. Die neueren Krisentheorien. 
heit und besseren Kreditverhältnissen. Hierauf folgen mehrere Jahre 
mit übermäßig gesteigertem Handelsgetriebe, die in eine Gründer 
periode oder Spekulationswut auslaufen und mit einem Zusammen 
bruch endigen. Dieser Zusammenbruch wird den letzten Teil der 
zehn Jahre ausfüllen, so daß die ganze Kreditperiode sich in folgen 
der Weise durchschnittlich darstellen wird“: 
1., 2. und 3. 
4., 5. und 6. 
7. und 8. 
9. 
10. 
Jahr 
Jahr 
Jahr 
Jahr 
Jahr 
Flauer 
Gesunder 
Erregter 
Gründer- 
Zusammen- 
Handel 
Handel 
Handel 
politik 
bruch 
„Es ist nicht anzunehmen, daß die Dinge gerade einen so regel 
mäßigen Verlauf wie den obengeschilderten nehmen, zuweilen dauert 
die Periode nur neun, oder gar nur lacht Jahre, anstatt zehn, zuweilen 
treten kleinere Gründerperioden und Krisen im Verlauf einer Kredit 
periode auf und stören ihre Regelmäßigkeit. Trotzdem ist es auf 
fallend, wie häufig der große Zusammenbruch am Ende der Periode 
auftritt, trotz Krieg, Frieden und anderer Einflüsse.“ 
Wir sehen hier bereits gewisse Ansätze dazu, die Entwicklung 
der Konjunkturen in ihrem ganzen Zusammenhänge zu betrachten, 
eine Art der Auffassung, wie sie dann in neuerer Zeit ganz all 
gemein durchgedrungen ist. 
2. Die neueren Krisentheorien und die Erforschung 
des Konjunkturwandels. 
Seit der Zeit, in welcher diese eben dargestellten Theorien auf 
kamen, hat, so etwa bis zum Beginne unseres Jahrhunderts, die Krisen 
theorie und die Erforschung der Konjunktur keine nennenswerten 
weiteren Fortschritte gemacht. , Je nach den wirtschafts- und sozial 
politischen Anschauungen wurde in der Diskussion über diese 
Fragen manchmal die eine, dann wieder die andere der oben dar 
gestellten Erklärungen in den Vordergrund gestellt. Erst mit dem 
Beginn des 20. Jahrhunderts ist in dieser Hinsicht ein großer Fort 
schritt eingetreten. Das Wesen dieses Fortschritts lag vor allem in 
einer ganz neuen Betrachtungsweise. Den äußeren Anlaß dazu boten 
die wirtschaftlichen Störungen, welche gleich zu Beginn dieses Jahr 
hunderts, vor allem lauch in Deutschland, eingetreten sind. In den 
vorangegangenen Jahren hatte sich die deutsche Wissenschaft weniger 
mit der Erklärung solcher Krisen aus allgemeineren Ursachen 
heraus, sich weniger auch mit einem gründlichen Studium des 
ganzen Konjunkturwandels beschäftigt, als in induktiv beschreiben