LA MONNAIE MÉTALLIQUE \
La production de l’argent a suivi à peu près les mêmes
fluctuations, quoique pourtant non parallèles. Et si on trace
un diagramme de la production des métaux précieux et du
mouvement des prix depuis mille ans on constate que les
oscillations des deux courbes correspondent à peu près, ce
qui paraît une démonstration irréfutable de la théorie quantitative
 (voir ci-dessus, p. 257).
En sera-t-il de mème dans l’avenir ? C’est à prévoir. L’or
ct l’argent ne sont pas aussi rares qu’on le croit ; il y en a
partout — en quantité infinitésimale, il est vrai, mais les
perfectionnements de l’art métallurgique abaissent progressivement
 la limite au-dessous de laquelle le traitement du
minerai cesse d’être rémunérateur. Il est donc vraisemblable
que le métal précieux deviendra de plus en plus abondant,
et, par suite, de plus en plus déprécié.
Et on serait donc autorisé à en conclure que, pour autant
que l'or et l’argent resteront l’étalon monétaire, la hausse
des prix sera progressive et illimitée.
Mais nous assistons précisément en ce moment à une Révolution
 monétaire qui élimine l’or de la circulation pour le
remplacer par le billet de banque. Durant la guerre la substitution
 de la monnaie de papier à la monnaie métallique a
été totale, l’or restant enfoui dans les caves des Banques
publiques ou exporté en faible quantité pour les paiements
à l’étranger, et cela non seulement dans les pays belligérants
mais même dans les pays neutres.
L’emploi de l’or se restreignant de plus en plus par la
concurrence de la monnaie de papier, il en est résulté cette
conséquence paradoxale que tandis que le prix de toutes
choses, et notamment de tous les métaux, triplait ou quintuplait,
 la valeur de l'or diminuait. Comment savoir, demandera-t-on,
 si l'or a changé de valeur puisqu’il n’a pour
mesure que lui-même ? En comparant sa valeur à celle des
marchandises ou à celle de l’argent. Ou disons, si l’on trouve
cette expression plus claire, que le prix dulingot d’or exprimé
en billets de banque a beaucoup moins monté que le prix
du charbon, du blé, du fer, de n'importe quoi. Ft le prix

281