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heißt, oder ihm bei möglichster Sicherheit eine höhere Ver-
zinsung als in der Heimat gewährt, und die nationalwirt-
schaftliche, die gerade in den letzten Jahrzehnten, und
zwar besonders in Frankreich, zu einem Druck der Re-
gierung auf die Bankwelt geführt hatte, den Kapitalexport
nicht lediglich zum Verdienen, sondern auch für die Nation
als Schrittmacher politischer und kommerzieller Expansion
zu benutzen, Die Möglichkeiten privatwirtschaftlicher Ge-
winne und Anlagen waren vor dem Kriege so groß und
mannigfaltig geworden, daß es der Regierung und Bank-
welt der kapitalgebenden Länder auf der Basis der großen
internationalen Fondsbörsen ein Leichtes war, die Kapital-
ausfuhr für exportindustrielle, wirtschaftspolitische und
rein politische Zwecke auszunutzen, besonders dann, wenn
ein intensiver Warenaustausch, ein ausgedehnter Waren-
und Wechselkredit und die hierdurch bedingte genaue
Kenntnis der gegenseitigen Verhältnisse als Schrittmacher
des Effektenkredits fungierte.
Ein Beispiel für eine nur im exportindustriellen In-
teresse erfolgte Kapitalausfuhr ist die englische in die
Vereinigten Staaten, Besonders 1830—1837 übernahm die
Londoner Bankwelt zahlreiche Anteile der dort wie Pilze
aus der Erde schießenden Eisenbahn- und Kanalgesellschaf-
ten, die damit Lokomotiven, Schienen, Pumpen und Bagger
bezahlten, Der Wert der englischen Ausfuhr stieg daher
von 5,5 Millionen Pfund 1882 auf 12,4 Millionen Pfund 1836,
während an der Londoner Börse 1837 die Anteile von 60
verschiedenen amerikanischen Eisenbahngesellschaften ge-
handelt wurden.
Politische und wirtschaftliche Ursachen führten Ka-
pital in die Türkei, wo Frankreich durch sein Protektorat
über die Christen im Orient wirtschaftlich zuerst Fuß faßte.
Als dann die Türkei im Pariser Frieden 1854 als gleichbe-
rechtigte Macht anerkannt wurde, übernahmen England und
Frankreich größere Anleihen, Später folgte Deutschland,
so daß nach Helfferich Anfang 1914 von der türkischen
Staatsschuld im Gesamtbetrage von 3227 Millionen Franks
1830 Millionen Franks (58 Proz.) in Frankreich, 660 Mill.
Franks (20 Proz.) in Deutschland untergebracht waren. Da-
gegen ist Deutschland mit 40 Proz. am türkischen Eisen-
bahnnetz stärker beteiligt, als Frankreich. dessen Anteil
nur 20 Proz, beträgt.
Auf rein politischer Grundlage dagegen beruhte die Ka-
pitalausfuhr Frankreichs nach Rußland, die 1889 mit einer
durch das Pariser Bankhaus Hoskier emittierten Anleihe
einsetzte, als Rußland endgültig eingesehen hatte, daß Eng-
