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OEUVRES DIVERSES. 
CHAPITRE V. 
CONSIDÉRATIONS SUR l’aRGUMENT QEE PRESENTE M. ROSANQUET POUR 
PROUVER QUE LA BANQUE d’aNGLETERRE n’a PAS LE POUVOIR DE 
DONNER COURS FORCE AUX BILLETS DE BANQUE. 
La quatrième proposition, celle qui s’offre actuellement à notre 
discussion, porte : 
« Que la Banque, pendant la reslricüon, possède exclusivement le 
» privilège de limiter la circulation des bank-notes. » 
Il est difficile de déterminer si même M. Bosanquet croit qu’une 
circulation forcée de papier peut avoir pour résultat d’abaisser le 
change , tant il met d’assurance à affirmer qu’il n’existe aucune con 
nexité entre les changes et le montant des billets de ham^ue. — Si la 
Banque était effectivement destinée à devenir une banque gouverne 
mentale, dans le sens que M. Bosanquet attache quelque part à ce 
terme; si elle avait pour mission d’avancer tous les fonds nécessaires 
à l’exercice d’une année ; si de vingt millions elle portait le montant 
de ses billets à cinquante millions, ne pourrait-on pas dire ajuste titre 
qu elle donne un cours forcé à une monnaie de papier? Et les consé 
quences de cette circulation arbitraire ne seraient-elles pas la dépré 
ciation de ses billets, l’aecroissement du prix des lingots et la baisse 
des changes étrangers? Ces effets ne se produiraient-ils pas alors 
même que le gouvernement cautionnerait les billets de la Banque et 
que personne ne douterait de leur remboursement définitif? L’abon 
dance de la circulation n’entralnerait-elle pas à elle seule une dégra 
dation? ou bien viendra-t-on déclarer qu’une exubérance de mon 
naie de papier, quelle qu elle soit, ne peut la déprécier, tant que son 
remboursement final reste certain? On soutiendra difficilement, je 
pense, une proposition aussi extravagante, et l’on admettra ennsé- 
quemment, que la dépréciation peut naître de l’abondance seule des 
billets, quelque grands qu’on suppose les fonds de réserve de leurs 
créateurs. 
Comme ces symptômes, inséparables d’une circulation de papier