II. Währungssysteme ohne festen metallischen Kern: 
1. Die Steuerung beruht nur auf der Einsicht und dem Willen der 
Leitung einer Zentralstelle (Zentralnotenbank) — manipu 
lierte Papierwährung. 
2. Die nach einem Preisindex orientierte Kreditpolitik der Zentral 
notenbank hat für Stabilisierung des Preisniveaus zu sorgen — 
Jndexwährung. 
Zu unterscheiden ist zwischen freier und gebundener Währung. Kenn 
zeichen der freien Währung: der Geldwert ist nicht an einen bestimmten 
vollwertigen Geldstoff (Währungsmetall) gebunden; sein Tauschwert kann 
daher höher sein als sein Warenwert. Der Bedarf an Zahlungsmitteln be 
stimmt den Umfang der Geldschöpfung. Reine Papierwährungen sind stets 
freie Währungen. 
Im Gegensatz dazu ist bei der gebundenen Währung eine feste 
Beziehung zum Geldstoff vorhanden. Die Bindung an den Metallwert kann 
entweder durch Festlegung eines bestimmten Gewichtsverhältnisses zwischen 
Währungseinheit und Metall (Münzfuß) erfolgen oder durch Metall- 
einlösungs- und Metallankaufsbestimmungen. Auch wenn die Währungs 
einheit Zeichen» (Papier-)Geld ist, die Noten also uneinlöslich sind, kann 
ein Zusammenhang mit dem Gold insofern erhalten bleiben, als durch staat 
liche Maßnahmen die Kaufkraft der Geldeinheit der des Goldes angepaßt 
wird. Voraussetzung dafür ist freilich das Vorhandensein einer Gold 
reserve. 
Weiter unterscheidet man automatische und manipulierte 
(gesteuerte) Währungen. Automatisch (sich selbst regulierend) sind 
die Metallumlaufswährungen. Goldabfluß und Goldzufluß stellt selbsttätig 
das Gleichgewicht zwischen den Währungen her (siehe unten). Bei Metall 
kernwährungen findet infolge der Verpflichtung, das Zeichengeld in Metall 
einzulösen, immerhin eine halbautomatische Regelung statt. Fehlt dagegen 
dem Geldzeichen der Stoffgehalt, dann hat der Staat die Aufgabe, zu 
manipulieren, d. h. die Geldzeichen so knapp zu halten, wie es dem 
jeweiligen Bedürfnis entspricht. 
Vor dem Weltkrieg gab es in Europa 9 Währungssysteme: Die Sterling- 
Währung, die Goldsrankenwährung, die Markwährung, die holländische Gulden- 
währung, die skandinavische Kronenwährung, die österreichische Kronenwährung, 
die Rubelwährung, die türkische Pfundwährung und die Eskudowährung in 
3 Gebabö 30. A. 
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