DES BANQUES 397 
et de défavorable une importance exagérée. Nous savons que, 
pour un pays, le fait d’avoir à envoyer du numéraire à 
l’étranger ou d’en recevoir ne constitue ni un très grand péril 
ni un très grand avantage, car sa richesse ne dépend pas de 
la quantité de monnaie qu’il possède. Mais au point de vue 
des banquiers, cette situation a une très grande importance, 
car s’il y a du numéraire à envoyer à l’étranger, c’est dans 
leur caisse qu’on viendra le chercher. Tous les signes qui la 
révèlent ont donc pour eux un intérêt capital : aussi ont-ils 
toujours les yeux fixés sur le cours du change. Ce cours 
se trouve coté dans tous les journaux, aujourd’hui surtout 
où l’on s’en préoccupe beaucoup. On l’y trouve généralement 
à côté du « temps qu’il fait ». C’est bien sa place et on pourrait 
même très bien le représenter, comme font beaucoup de jour- 
naux pour la température, par un petit graphique, une courbe 
qui indiquerait les variations du change. Ce serait d'autant 
plus à propos que le change c’est le vrai baromètre financier. 
Comme l’autre, il indique la pluie et le beau temps ; seule- 
ment il faut prendre garde que les indications sont inter. 
verties ! Quand le baromètre monte, c’est le beau temps, et 
quand il baisse, c’êst la pluie. Au contraire, quand on voit le 
change (c’est-à-dire le prix du papier étranger) monter, c’est 
le mauvais temps, cela veut dire que l’or s’en va. Et quand, 
au contraire, le change est bas, alors c’est le soleil qui vient ; 
c’est l’or qui brille ! 
Toutefois, il est à remarquer que les variations de prix des 
traites sont renfermées dans des limites beaucoup plus res- 
serrées que celles des marchandises ordinaires. En temps 
normal, ce prix ne peut jamais être coté ni très au-dessus, 
ni très au-dessous du pair. 
En effet pourquoi celui qui est débiteur vis-à-vis de 
l’étranger recherche-t-il une lettre de change? — Unique- 
ment pour s’épargner les frais d’envoi du numéraire et la 
conversion de la monnaie française en monnaie étrangère. 
Mais il est bien évident que si la prime qu’il devait payer 
pour se procurer la traite était supérieure à ces frais, qui 
sont en somme peu élevés, il n’aurait aucune raison pour